(财务知识)财务管理的概念最全版.pdfVIP

(财务知识)财务管理的概念最全版--第1页

（财务知识）财务管理的概

念

(财务知识)财务管理的概念最全版--第1页

(财务知识)财务管理的概念最全版--第2页

财务管理的概念

财务管理是企业管理的壹部分，是有关资金的获得和有效使用的管理工作

财务管理目标

概念：它是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。

（壹）利润最大化

1、选择该目标的原因

（1）在商品经济条件下，创造剩余价值是运营活动的目的，而剩余价值能够用利润这个价

值指标来衡量。

（2）在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业。

（3）每个企业都最大限度地获得利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会

的进步和发展。

2、该目标的缺陷：

（1）利润是指企业壹定时期实现的利润总额，它没有考虑货币的时间价值。

（2）没有反映创造的利润和投入的资本之间的关系，因而不利于不同资本规模的企业或期

间之间的比较。

（3）没有考虑风险因素

（4）可能导致企业的短期行为

（二）股东财富最大化

1、含义：指通过财务上的合理运营，为股东带来最多的财富。

在股份X公司中，股东财富由股票数量和股票价格俩方面决定的。在数量壹定时，财富由股

票价格决定。因此，阿兰·C·夏皮罗教授所说：在运行良好的资本市场里……股东财富最大化

目标能够理解为最大限度地提高当下的股票价格。

2、和利润最大化目标相比的优点：

(财务知识)财务管理的概念最全版--第2页

(财务知识)财务管理的概念最全版--第3页

（1）考虑了风险因素，因股票价格体现了风险。

（2）避免了短期行为。因预期未来的利润对股票价格有影响。

（3）易量化，便于考核和奖励

3、缺点：（1）只适用于上市X公司；

（2）只强调了股东利益，对其他关系人的利益重视不够；

（3）股票价格且非X公司所能控制，把不可控因素引入理财目标是不合理的。

（三）企业价值最大化

它是指通过财务上的合理运营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险和报

酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业价值达到最大。

1、企业价值最大化的优点是：

（1）考虑了货币的时间价值和投资的风险价值

（2）有利于克服管理上的片面性和短期行为

（3）在企业发展中注重了各方面利益关系

2、企业价值最大化目标的缺点

非常抽象，企业价值计量比较困难。尤其是非上市X公司

财务管理环境经济环境法律环境金融市场环境

风险和报酬的关系：风险和报酬的基本关系是风险越大要求的报酬率越高

必要投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率

K=RF+RR

=RF+b×V

其中：RF为无风险报酬率b为风险系数，V为风险程度

筹资方式

(财务知识)财务管理的概念最全版--第3页

(财务知识)财务管理的概念最全版--第4页

1.投入资本筹资，适用于非股份制企业2.发行股票3.银行借款

4.商业信用5.发行债券6.租赁筹资

壹、投入资本筹资的优缺点

1、优点

筹集的资金属于企业权益资本，能提高企业的实力和信用度；不仅能够筹集现金，仍能够直

接获得先进设备和技术，尽快形成生产能力；财务风险较低。

2、缺点:资本成本较高；由于没有证券为媒介，不便于产权的交易；会分散企业的控制权。

二、股票筹资

优先股特征:优先股较普通股而言具有壹定的优先权;优先股股息率是固定的，优先支付