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企业集团财务管理模式种类及选择分析

【摘要】本文分析研究了企业集团财务管理三种模式的优缺

点，即集权型、分权型和相融型三种模式，并分析了企业应该基于

哪些因素确定集团财务管理模式的选择。

【关键词】企业集团；财务管理模式；选择因素

一、企业集团定义及特点

19世纪末20世纪初，垄断性组织的重要特征为横向合并，即同

一部门内部企业的联合，卡特尔（cartel）和辛迪加（syndicate）

是这种横向合并的典型表现形式，是企业集团的雏形。但是，作为

一种概念，最早是在1950年代的日本出现的，它是指由多个独立

法人组成的经济联合体。通常认为，企业集团是指以大企业为核心，

以经济技术或经营联系为基础、实行集权与分权相结合的领导体

制，规模巨大、多角化经营的企业联合组织或企业群体组织。企业

集团按照总部经营方针和统一管理的进行重大业务活动的经济实

体，或者虽无产权控制与被控制关系，但在经济上有一定联系的企

业群体。

在结构形式上，企业集团表现为以大企业为核心、诸多企业为

外围、多层次的组织结构；在联合的纽带上，表现为以经济技术或

经营联系为基础、实行资产联合的高级的、深层的、相对稳定的企

业联合组织；在联合体内部的管理体制上，表现为企业集团中各成

员企业，既保持相对独立的地位，又实行统一领导和分层管理的制

度，建立了集权与分权相结合的领导体制；在联合体的规模和经营

方式上，表现为规模巨大、实力雄厚，是跨部门、跨地区、甚至跨

国度多角化经营的企业联合体。企业集团最大的优势体现为资源的

一体化整合性与管理的协同性以及由此复合生成的集团整体的竞

争优势。

二、企业集团财务管理三种模式分析

简而言之，财务管理的主要内容就是筹资管理、投资管理、收

益管理和营运资金管理等方面的规划与控制。“模式”，是指某种事

物的标准形式或者使人可以照着做的标准样式。企业的财务管理模

式是指在一定的社会环境下，对企业财务关系和财务管理活动各种

要素按照一定逻辑进行综合描述，反映各种要素基本特征及其内在

联系与结构形式的有机整体，是企业在资金筹集、运用、收回、分

配等过程中对财务目标、财务环境、财务组织、财务观念、财务制

度、财务战略等要素的综合描述，把握这些因素，能够更好地对企

业资金进行管理，是企业获得更好的经营利润的重要制度保障。

根据经典财务管理理论，集团财务管理模式包括三种主要类型。

（一）集权型财务管理模式及其优缺点

集权型财务控制模式是将子公司业务看作是母公司业务的扩

大，所有战略的决策与经营控制权都集中在母公司，这种模式下的

母公司拥有子公司的全部财务决策权，对子公司进行高度集权下的

统一规划和管理，各级子公司没有财务决策权，只是负责具体实施

母公司所计划的具体内容。其特点是：集团内部的各项决策均由母

公司制定和部署，集团内部可充分展现其规模与效益，最大限度地

降低资金成本，风险损失，同时可以充分利用母公司的人才、智力、

信息资源，达到机构健全、内部目标控制制度完善，使决策统一化，

制度化。

“集权型”财务控制模式的优点主要有：管理效率高，能全方

位控制子公司的财务行为；能实现集团一致性战略的控制，母公司

对子公司的协调能力较强。把重大投资决策权集中在集团总部，母

公司可以集中各成员企业的资金，调剂余缺，优化了资源的合理配

置，确保集团总体目标的实现；有效的融资决策，集团可以凭借其

资产和信誉优势，采取向银行贷款，发行股票、债券等多种融资方

式，或为子公司融资提供担保等，广泛筹集资金；统一纳税有利于

企业集团的税务筹划，能最大限度降低税负。

实施“集权型”财务控制的缺点主要有：决策信息掌握不完整，

可能造成决策低效率甚至失误；管理主体与管理权限界定不清，无

法将所有权与经营权从真正意义上分开，财权与行政权混淆，导致

无法按经济规则有效地进行管理，权利的过于集中易挫伤成员企业

经营者的积极性，制约了成员单位理财的积极性和创造力，不利于

成员企业灵活性和创造性的发挥；应变能力差，由于决策集中、效

率降低，应对市场环境变化的能力不足。

（二）分权型财务管理模式及其优缺点

分权型“财务控制模式是指决策权分散于各子公司，母公司起

控股公司的作用。在这种模式下，子公司相对独立，母公司不干预

子公司的生产经营和财务活动。分权型的特征是：子公司具有相对

独立性，在财权设置、资本融入及投