2021年电商导购行业值得买分析报告.doc

目录

1.公司概况：打造专注消费产业的科技集团 5

1.1.发展历程：十年打磨再铸“新值得·新势能” 5

1.2.商业模式：“内容+服务+数据”三轮驱动 5

1.3.股权结构及管理层：团队扎实、股权清晰、激励强力 10

1.4.财务情况：历史业绩表现稳健，新业务带动高成长 11

2.我们如何理解值得买的价值? 16

2.1.主线1:扎实用户基本盘，垂类消费内容社区全新升级 16

2.1.1.行业情况：网购商品琳琅满目，消费内容辅助用户购买决策 16

2.1.2.APP10.0正式上线，稀缺消费内容社区再起航 17

2.1.3.社区价值+商业价值凸显，相较竞品优势显著 20

2.2.主线2:技术驱动解决行业痛点，全域营销打开第二增长曲线 23

2.2.1.行业情况：直播电商万亿大赛道，达人品牌痛点亟待解决 23

2.2.2.星罗平台：解决人货匹配差异，撮合GMV高速成长 28

2.2.3.新媒体平台代运营服务：标杆客户树立，品牌拓展大有可为 29

3.盈利预测 32

3.1.核心假设及盈利预测 32

图表目录

图1:值得买发展历程 5

图2:值得买三大核心业务板块 6

图3:“什么值得买”消费内容生态 7

图4:“什么值得买”盈利模式 7

图5:消费类MCN孵化账号及内容 8

图6:商品与媒体匹配的全链路服务产品与技术能力 8

图7:新媒体平台代运营产品矩阵 9

图8:消费数据业务模式 9

图9:值得买股权结构(截至2021Q1) 10

图10:值得买2016-2020年、2020Q1和2021Q1营业收入及同比增速 12

图11:值得买2016-2020年、2020Q1和2021Q1归母净利润及同比增速 12

图12:值得买2016-2020年、2020Q1和2021Q1扣非归母净利润及同比增速 12

图13:值得买2016-2020年分业务收入占比情况 13

图14:值得买2016-2020年、2020Q1和2021Q1毛利率和净利率情况 14

图15:值得买2016-2020年、2020Q1和2021Q1费用率情况 15

图16:值得买2016-2020年、2020Q1和2021Q1经营活动现金流情况 15

图17:网上商品和服务当月零售额及同比增速 16

1.公司概况：打造专注消费产业的科技集团1.1.发展历程：十年打磨再铸“新值得·新势能”

北京值得买科技股份有限公司成立于2011年。公司从消费内容切入，始终坚持以消费内容为核心的发展战略，成功打造了独特的消费内容社区“什么值得买”,包含“什么值得买”网站()及相应的移动端，经过十年打磨成就消费内容领域在A股上市的第一家互联网公司。在“什么值得买”上，用户可以通过图文、短视频等多种方式分享高性价比、好口碑的商品及服务，为更多用户提供高效、精准、专业的消费决策支持，并基于此形成深层次的互动关系。

与此同时，随着电商内容化、内容场景化、形式视频化、分发智能化、创作全民化的行业大趋势，值得买也于2021年迎来全面战略升级，从专注导购的互联网公司升级为专注消费产业的科技集团：在坚持以消费内容为核心的基础上，深入布局消费内容、营销服务和消费数据三大核心板块，从而不断提升电商/品牌商(B端)和用户(C端)之间的连接效率，最终创造消费信息自由流动的美好世界。

图1:值得买发展历程

明确建设“技术驱动

明确建设“技术驱动型公司”的重要发展方向，加大技术投入和技术创新

2012.052016.012018.032019.062020.12

2010.06