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新奥股份深度经营分

析报告

2020年11月

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1、天然气产业链一体化稀缺标诞生

1.1、重组已完成管理层调整，新奥股份(A)翻开新篇章

农兽药公司逐步转型进入清洁能源领域。新奥股份前身为河北威远实业股份有

限公司，1994年成功上市，证券简称为“威远生化”主要从事农药、兽药的生产与

销售。2011年新奥控股成为第一大法人股，公司开始进军能化领域，通过一系列并

购举措逐步增加二甲醚、煤炭和甲醇业务。2014年拓展LNG和能源工程领域，逐步

打造天然气清洁能源及能源技术服务为主营的业务结构。2019年正式剥离农兽药资

产，清洁能源产业链布局思路更加明晰。

图1：农兽药业务起家成功转型清洁能源领军企业

资料来源：公司公告、市场研究部

收购新奥能源(H)剥离Santos，重组已基本完成。2020年9月11日晚公司公告，

截止9月10日，新奥股份(A)拟通过资产置换、发行股份及支付现金购买新奥国际

及精选投资持有的新奥能源(H)合计3.69亿股股份，当前已完成标的资产过户，即新

奥能源(H)32.8%股权已划转为新奥股份(A)持有；同时原由新奥股份(A)持有的10%

Santos股权作为置出资产，也已置出过户。该交易后续事项主要包括：1）新奥股份

(A)向实控人发行股份，并完成新增股份的登记和上市手续；2）择机实施不超过35

亿元的定向增发，实控人认购不低于10%；3）新奥股份(A)根据约定，向实控人支付

交易现金。本次重组使得新奥股份(A)顺利翻开了新一篇章，迈出了转型成为A股市

场天然气龙头公司的第一步。

表1：收购新奥能源(H)以资产置换+付现+发股的方式

标的资产支付方式具体内容资金来源

新奥股份(A)置出子公司新能香港持有的联信创

资产置换

投的Santos9.97%股份，对价70.86亿元。

新奥能源(H)

新奥股份(A)向新奥国际非公开发行13.41亿

32.81%股份发行股份

股，发行价格每股9.88元，对价132.54亿元。

（总对价：258.4亿

募集配套资金：向不超过35名投资者非公开发

元）向精选投资及新奥国际支付现金对价55.00亿

支付现金行股票募集资金不超过35亿元。

元。

公司自筹：公司通过自有或自筹资金进行支付。

资料来源：公司公告、市场研究部