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企业价值评估在私募股权投资实务中的运用

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摘要：当前我国资本市场获得了快速提升，私募股权投资也进入了正式的发展轨道，对于完善资本市场来讲，能够发挥出非常好的效果，但是在这一过程中，却并没有对企业的价值评估进行深入研究。本文针对情况内容展开了综合性的讨论与分析，首先阐述了企业价值评估在私募股权投资实务中的重要性，其次探讨了企业价值评估在私募股权投资实务中的方式，提供了企业价值评估在私募股权投资实务中应用的问题，最后列举了企业价值评估在私募股权投资实务中的优化措施。希望通过针对相关的研究，能够使企业价值评估在私募股权投资实务中的运用发挥出更好的效果。

关键词：企业价值评估;私募股权投资;评估方式

因为资本市场的不断完善，特别是在我国经济体制改革不断推进的环境下，私募股权投资进入到了快速发展阶段。通过这一方式不仅可以构建出完善的行业体系，而且对于我国实体经济发展来讲，具有非常重要的意义。在私募股权投资的过程中，目标企业的评估属于其中非常重要的工作之一，能够决定出其交易价值情况，而且会影响私募股权投资的最终效果。现阶段在展开有关工作的过程中，虽然对于价值评估的重视程度相对较高，也建立了相应的体系机制，然而在具体落实有关工作中，却依然存在很多问题，导致有关工作无法发挥出实际效果。因此就需要针对有关内容进行综合性的讨论与分析，找到更加合理与有效的企业价值评估模式。

一、企业价值评估在私募股权投资实务中的重要性

当前，在针对有关问题进行分析之前，必须确认企业价值评估的实际情况。在私募投资实务之中，企业价值评估能够发挥出非常好的效果，特别是我国资本市场不断发展，有关机构已经开始利用国外的评估方式，针对国内情况展开了分析，希望能够获得更好的效果[1]。从现有经验能够了解到，企业价值评估会对私募股权投资的实际效果产生影响。如果想要提高其实际效果，就必须针对企业价值评估展开综合性的分析与完善。

从实际情况可知，利用企业价值评估能够了解投资风险，而这一风险并不能完全消失，只能够通过最有效的方式降低其带来的影响。当前很多目标企业都拥有非常强的发展能力，然而通过针对其展开深入的研究就能够发现，发展能力大多数情况都处在表层，而企业价值评估则是针对其实际情况进行深入的调查。在调查之后，能够利用更加有效的方式判断企业未来的发展前景，并根据有关结果展开投资工作，进而降低企业的风险。除此外，通过评估还可以进一步提高私募股权投资实务的有效性，特别是相关评估体系能够发挥出实际作用的情况下，可以避免受到信息不对称等问题的影响，保证投资工作的合理性。

二、企业价值评估在私募股权投资实务中的方式

当前企业价值评估的过程中，使用的方式比较多样。然而一般情况下，都是以并购价值评估理论为基础，并不断拓展，总体上来讲分为以下三种方式。首先是收益法，其主要指的是通过有效的方式对企业未来一段时间的收益进行判断，并将这一数值进行折现处理，进行累积，以此对企业的实际价值进行分析。这一方式的主要依据为资产未来收益折现值。其次是市场法，从市场法的相关内容可知，其认定在基本条件下，相似资产需要拥有相似的价值，但实际利用这一方式的过程中，需要对比参照企业，设置相应的指标进行详细分析，并找到价值方向，进而提高企业市场价值判断的准确性[2]。最后是资产基础法，这一方式将资产负债作为评估的基础，对资产负债情况和内外的多种负债价值进行分析，研究企业的资产情况，借此确定评估对象本身的价值水平。

三、企业价值评估在私募股权投资实务中应用的问题

（一）缺少科学的观念

部分私募股权投资机构在实际展开投资活动的过程中，因为自身的观念存在一定的问题，导致对于企业价值的认识不足，所以对其价值进行评估的过程中，无法获得较好的效果。企业价值评估缺少科学性主要体现在部分机构并没有从理论与实践的角度出发，与当前市场中的实际情况不吻合，并没有认识到二者结合的有效性，一般是借鉴国外的理论依据，没有形成符合我国实际情况的评估制度，对于企业价值评估产生了严重的限制。大多数工作人员会利用现金流和改变贴现率数值等方式进行评估工作，然而为了使自身的投资业务能够进一步拓展，对企业价值评估的理解程度却并不是非常深刻，在全面性建设方面的认识也并不是非常高，对于企业价值评估的科学性产生了一定的阻碍。因此就需要提高对于这一问题的重视程度，利用更加有效的方式控制有关工作，进而使其能够获得更好的效果。

（二）没有完善的支撑

在实际进行私募股权投资的过程中，如果想要对企业价值有更加深刻的理解，就需要拥有更强有力的支撑。然而投资者对于这一问题的重视程度不足，加之信息不对称情况的存在，容易使其在投资过程中，出现更加严重的失误。部分机构在实际展开评估工作的过程中，因为无法及时有效的获得完善的信息，对于有关企业的财务情况和经营情况等方面的了解