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固收研究|固定收益跟踪报告
固
收[Table_Title]
研化债主线下，城投融资有哪些新特征？
究
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——固定收益跟踪报告2024年06月17日
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投资要点：分析师:刘馨阳
⚫存量规模压降，化债成效显著。2023年10月，特殊再融资债发执业证书编号：S0270523050001
行重启，用于置换地方存量债务，城投债市场规模逐步压降。截电话：
固至2024年5月31日，存量城投债规模为112,888.11亿元，较邮箱：liuxy1@
定特殊再融资债重启前下降3,945.18亿元，较上年末下降
收2,096.39亿元，一揽子化债方案取得阶段性成果。
益⚫化债主线下城投债供给持续收紧。2024年1-5月，城投债发行
跟规模17,420.18亿元，同比下滑16%。发行规模前五的地区分别
踪为江苏（5,364.9亿元）、浙江（2,047.0亿元）、山东（1,441.1
报亿元）、天津（1,079.5亿元）、江西（986.1亿元），除天津外均
告为非化债重点区域。宁夏、黑龙江、甘肃等化债重点区域城投新
增供给普遍偏弱。
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