7月经济数据点评：政策有待加码，关注需求端变化.docx

正文目录

事件 4

工业生产增速回落，高技术产业持续领跑 4

投资：房地产投资拖累持续，制造业保持韧性 6

房地产投资继续下探，销售依然疲弱 6

电力为基建主要拉动项，基建年内资金支撑力度仍强 7

制造业保持韧性，科技属性仍强 8

线下消费反弹，暑期带来一定拉动 9

失业率再度上升，毕业季带来一定影响 10

总结与展望 11

风险提示 11

图表1：高技术产业同比拉升速度快于整体(%) 4

图表2：工业企业出口增速上行（%，亿元） 4

图表3：工业机器人、电子设备产量明显抬升(%) 5

图表4：制造业下游行业增速分化（%） 5

图表5：制造业上中下游当月、累计同比增速（%） 5

图表6：服务业商务活动指数窄幅震荡（%） 6

图表7：服务业活动预期指数下滑（%） 6

图表8：房屋新开工增速跌幅收窄（%） 7

图表9：商品房销售依然疲弱，库存边际去化（%） 7

图表10：房企资金来源跌幅逐步收窄（%） 7

图表11：房企7月拿地同比增速转正（万平方米，%） 7

图表12：不含电力基建投资增速下滑（%） 8

图表13：交运增速上行，电热气分项下滑较大(%) 8

图表14：制造业投资增速小幅回落（%） 8

图表15：企业经营状况指数继续下行（%） 8

图表16：网上零售和服务占社零比重上行（%） 9

图表17：消费者消费意愿延续低位（%） 9

图表18：消费分项同比增速表现（%） 10

图表19：失业率有所上行（%） 10

图表20：城镇新增就业人数走势(%) 10

事件

2024年7月，工业增加值当月同比增速回落0.2个百分点至5.1?，环比上涨0.35?，前值为0.42?。1-7月，固定资产投资累计同比增速3.6，前值3.9?，其中，房地产开发投资累计同比增速回落0.1个百分点至-10.2?，基建投资累计同比增速上行0.44个百分点至8.14，制造业投资增速累计同比回落0.2个百分点至9.3?。社会消费品零售总额同比增速由上月的2?上行为2.7?。

工业生产增速回落，高技术产业持续领跑

工业生产增速回落，工业产品出口保持旺盛。7月，工业增加值当月同比增速回落0.2个百分点至5.1?，市场预期为5.0?；环比上涨0.35?，前值为0.42?。发电量同比由上月的2.26?上行至2.52?。工业企业出口增速反弹上行，同比由6月的3.8上行为6.4?。

7月高温天气给生产带来一定影响。

制造业整体放缓，高技术产业保持增长，高质量发展持续推进。分三大门类看，7月，采矿业同比上行0.2个百分点至4.6?，原煤产量同比由6月的3.61?回落至2.77，原油

产量同比由2.37上行为3.37?。制造业同比由上月的5.5?回落至5.3?；高技术产业同比由上月的8.8?上行至10，增速保持领跑，装备制造业同比7.3?，高端化、智能化、绿色化产品快速增长。电力、燃气及水的生产和供应业同比回落0.8个百分点至4?。部分行业供需不平衡问题仍存，产能有待进一步出清。

图表1：高技术产业同比拉升速度快于整体(%) 图表2：工业企业出口增速上行（%，亿元）

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工业增加值：当月同比（2月为累计同比）采矿业 制造业

工业企业:出口交货值:当月值(右)

工业企业:出口交货值:当月同比

电力、燃气及水的生产和供应业 高技术产业

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资料来源：， 资料来源：，

下游高端制造表现分化，计算机、电子设备拉动加强，上游黑色金属加工制造业下滑。分行业来看，下游制造业中，计算机、通信和其他电子设备制造业同比上行3个百分点至14.3?，上行幅度相对最大，集成电路产量同比大幅拉升，微型电子计算机产量同比显著上行并增速转正，工业机器人产量也有所上行，智能手机产量同比小幅回落。汽车制造业同比增速回落，产量同比增速转负。铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业高位小幅回落，下游高端制造业整体表现分化。中游设备制造行业增速多数回落，通用设备、专用设备和电气机械及器材制造业同比增速放缓，大规模设备更新政策带动效果有待显现。上游原材料加工制造业来看，整体表