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目录
国资背景,北汽旗下,新能源行业先行者 4
公司隶属北汽旗下,深耕新能源行业十五载 4
销量下滑影响业绩,经营情况逐渐向好 5
两大品牌构筑销量基盘,极狐打开C端市场 6
BEIJING、极狐两大品牌构筑销量基盘 6
极狐:携手麦格纳、拥抱华为,场景化需求开发打开C端市场 9
从HI到智选,深化华为合作打开新能源高端化新周期 12
华为定位智能网联汽车增量零部件供应商 12
智能电动 12
智能座舱 15
智能驾驶 20
智选模式打造“享界”品牌,打开新能源高端化新周期 25
华为与车企合作的三种模式 25
与华为持续深化合作,升级智选模式,新能源周期再向上 30
盈利预测与投资建议 31
盈利预测与投资建议 31
风险提示 32
图表目录
图1:公司发展历程 4
图2:公司股权架构 5
图3:2018-2024Q1年公司营业收入(亿元)及同比增速 6
图4:2018-2024Q1年公司归母净利润及扣非归母净利润(亿元) 6
图5:2018-2024Q1年公司毛利率及归母净利率 6
图6:2018-2024Q1年公司期间费用率 6
图7:公司2017-2024H1销量 9
图8:蓝谷麦格纳 10
图9:极狐阿尔法T2021款 10
图10:极狐阿尔法S2022款HI版 10
图11:极狐阿尔法T2023款森林版 11
图12:极狐阿尔法S2023款森林版 11
图13:极狐阿尔法T5 11
图14:极狐阿尔法S5 11
图15:极狐考拉 12
图16:极狐考拉S 12
图17:2021M1-2024M6极狐品牌销量 12
图18:华为电池管理系统BMS 15
图19:华为热管理系统TMS 15
图20:华为智能座舱采用可插拔的高性能模组 16
图21:HarmonyOS车机操作系统 16
图22:HMS-A通过API的方式开放 16
图23:华为智能座舱AR-HUD 17
图24:华为智能座舱车载智慧屏 17
图25:华为智能座舱硬件生态 17
图26:华为智能座舱应用生态 17
图27:持续升级的HarmonyOS智能座舱 18
图28:HuaweiSound车载音响系统 19
图29:HUAWEIxScene光场屏打造大画幅、景深感、低晕动、眼放松的视觉体验 19
图30:HUAWEIxPixel智能车灯 20
图31:HuaweixHUDAR-HUD定义车内第一屏 20
图32:华为MDC平台坚持“平台+生态”战略 21
图33:华为MDC集成鲲鹏、昇腾等芯片为智能驾驶提供可拓展的异构算力 21
图34:MDC整体架构图 22
图35:“看得懂物”的GOD和“看得懂路”的RCR 23
图36:华为GOD网络 24
图37:华为ADS2.0“全向防碰撞系统”以及迭代进化 24
图38:华为ADS3.0端到端类人智驾 25
图39:华为智能汽车解决方案5大板块下包含多款零部件 26
图40:极狐阿尔法SHI版车辆尾部的HI标识 27
图41:阿维塔11车身侧面的HI标识 27
图42:阿维塔12 28
图43:深蓝S07 28
图44:AITO问界车型在华为门店内展览、销售 28
图45:问界车型销量周期复盘 29
图46:极狐与华为共同设立了“1873戴维森创新实验室” 30
图47:享界S9发布会 31
表1:公司产品矩阵 7
表2:华为DriveONE电驱动系统产品参数 13
表3:华为车载充电系统产品参数 14
表4:MDC硬件平台 22
表5:华为智能驾驶系统ADS1.0与ADS2.0对比 23
表6:Tier1模式下华为汽车零部件部分车企车型配套情况 26
表7:2021-2026E公司业绩拆分及预测 31
国资背景,北汽旗下,新能源行业先行者
公司隶属北汽旗下,深耕新能源行业十五载
公司隶属于北汽集团旗下,成立于2009年,主要业务为新能源纯电动汽车与核心零
部件的研发、生产、销售和服务,在新能源行业已有十五载的耕耘积累。公司于2018年通过重大资产重组的方式在主板上市,成为国内新能源汽车第一股。公司先后于2019年3月和10月发布ARCFOX极狐品牌和BEIJING品牌。此外,公司还与华为、百度、麦格纳、宁德时代等公司进行多方面合作,且在阿联酋、老挝、欧洲等市场不断扩张海外布局。
图1:公司发展历程
2009.11-时任科
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