稀土行业研究框架.pptx

核心观点;稀土产业链;;国内历经三轮资源整合，海外短期难见大幅增量;稀土具备稀有性，战略地位愈发突出;中国是全球最重要的稀土供应国及增量来源;历经三轮资源整合，中国稀土行业形成一南一北发展格局;国内指标充裕，2024年第一批指标增速放缓;国务院发布《稀土管理条例》，提振市场信心;海外稀土资源短期难见大幅增量——美国;海外稀土资源短期难见大幅增量——澳大利亚;海外稀土资源短期难见大幅增量——缅甸;废料回收成为原料供应的重要补充;稀土冶炼分离产能高度集中在中国;全球氧化镨钕供给预测;政策支持下需求空间广阔;稀土元素的用途;不同稀土元素的消费趋势存在差异;稀土永磁是节能降耗、绿色环保的核心功能材料;下游磁材厂扩产验证需求仍较为景气;新能源车：未来永磁材料消费的核心增长点;工业电机：政策支持节能电机发展，增加永磁需求;变频空调节能电梯：节能降耗导向明确，需求提升;风电：装机加速增长，但稀土用量受成本影响较大;供需平衡表;相关标的;中国稀土：中国稀土集团现阶段唯一上市平台;北方稀土：资源优势突出，开采配额稳步增长;风险提示