EADS公司近年经营情况与发展策略分析.docx

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EADS公司近年经营情况与发展策略分析

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张京男蒋佳玲王邵飞蔡闻一

欧洲宇航防务集团(EADS)于阿姆斯特丹注册，是荷兰公众有限责任公司，以欧元结算。公司主营业务涉及民用飞机、民用与军用直升机、商业运载火箭、战术与战略导弹、军用飞机、卫星、防务系统与电子设备等方面。

一、总体经济运行

2013年是EADS变化巨大的一年，在集团管理、股东结构和战略实施等方面均有重大调整，顺利实现了收入和利润的再一次双增长。详见表1。

在经营收益方面，2013年EADS总收入592.56亿欧元，增幅5%;毛利润增长4.63亿欧元，达到83.61亿欧元，增长5.9%。两项指标的优异表现主要是远程、单通道客机等民用飞机的大量交付，各事业部经营能力的提升，A380性能的改进，A380机翼肋骨的低成本供应，以及A400M军用运输机需求数量的突增。除了阿斯特里姆航天公司收入微降之外，其它公司收入均有增长。

在订单方面，2013年EADS订单激增，当年取得2187亿欧元订单，大约是往年（2010～2012年）每年的2倍。这些订单主要来自于民用飞机与航天系统，其中民用飞机是订单主力，航天方面主要来自于阿里安系列运载火箭和通信卫星项目。

其它方面，研发总费用保持稳定，约31.6亿欧元，主要用于民用飞机，尤其是机身为复合材料的A350XWB超宽体客机；息税前利润(EBIT)、净利润以及每股收入、每股分红都在显著增长；收入税5.02亿欧元（2012年4.38亿欧元），税率25%（2012年27%）。

EADS2013年取得的股权收入共计3.46亿欧元，增长40%，主要来自占股46.32%的达索航空公司（EADS在达索航空的股份投资额度为27.47亿欧元）。下半年由于达索公司未发布财务信息，EADS预估全年可从中获得股权收益2.47亿欧元，明显高于2012年的1.98亿欧元和2011年的1.46亿欧元。

二、近年主要经营策略

2012年12月5日，经董事会和大股东达成一致意见，进行公司股权结构和管理结构的深入调整。同时，公司还在股份运行和资本运作方面做出了较大的动作。

1．更名重组

2014年1月2日，EADS依法登记的名称更换为空客集团，股票代号AIR。更名的同时，公司进行了内部重组，旗下公司由4家重组为3家，分别为空客民用飞机公司（原民用飞机公司）、空客防务与航天公司（原航空、防务、航天、军用运输机业务），空客直升机分公司（无变化）。如图1所示。

EADS更名重组的转型路径非常明确：在品牌方面，将集团内最享有全球声誉的原属于民用飞机的“空客”品牌作为整个集团的名称；在组织结构方面，将以往的航空防务公司和航天系统公司内部相似的职能部门分离出去，形成了新的网络情报部门和电子设备部门。

其中，新成立的空客防务与航天公司的4个事业部将开展新的业务运营，内容如下：

航天系统事业部由原阿斯特里姆公司的航天运输和卫星系统部门组成，将作为欧洲航天业的领先者，打造全球第一的卫星、轨道系统的研制与服务商业团队，其产品线将满足公共机构客户（如欧空局）、政府民用、防务类机构和商业客户的需求。

军用飞机事业部，由原EADS的军用飞机和凯西典(Cassidian)防务公司合并而成，结合了原凯西典公司的防务技术优势和原EADS军用飞机出口及产品开发经验形成全新的产品线，拥有更广泛的全球客户基础，将形成在设计、产品开发、生产交付及军用飞机保障系统上的强强联合，打造欧洲领先的军用飞机公司，研制全球领先的无人机系统及战斗机、运输机以及情报、监视与侦察飞机。

通信、情报与安全事业部是以“一站式方案”为理念的新兴业务部，由原凯西典和阿斯特里姆公司涉及此类领域的业务合并而成，提供创新的模块化商业可持续性解决方案，服务客户包括政府，防务机构，公共安全机构，重要基础设施、能源、石油和天然气组织，国际运输企业和商业客户。新的产品线还将涉足正在兴起的市场，比如防务或内政管理以及私人业务。

电子设备事业部集合了原凯西典和阿斯特里姆公司的电子设备研制和应用方面的先进技术、人力资源及成功产品经验，将打造一个连接内部开发部门的工作网络平台，同时服务于内部的航空、防务、航天装备和原有的外部客户，新的业务模式预期将产生更大的附加值。

2．股份运营

从2014年开始，EADS公司股权结构进行了调整，力求实现标准化、简约化公司管理，提高业务效率，并确保法国、德国、西班牙在公司中合法的战略权益和地位。对比图2和图3可以看出，新股权结构中自由流通股比例大大增加，约占74%左右，而分别由法国、德国、西班牙政府控股的公司持股比例总值下降至26%。

根据2013年4月2号生效的新股权多方协定，当股东利益达到或超过阈值时公司有披露义务；