什么类型的交易更具市场影响？.pdfVIP

金融工程研究金融工程专题报告2

目录

1.订单类型界定与成交类别划分5

1.1基于成交金额聚类的订单类别划分5

1.2各类成交占比因子表现5

1.3买卖主动成交划分后的各类成交占比因子表现7

2.成交占比因子的衰减7

2.1成交占比因子的时序表现7

2.2基于短期绩效的因子改进9

2.3不同成交占比因子的增强组合表现12

3.总结与思考13

4.风险提示14

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金融工程研究金融工程专题报告3

图目录

图1基于成交金额聚类的成交类型5

图2不同成交占比因子时间序列IC表现（2017.01-2024.07）8

图3大买大卖因子及其主动买卖因子历史表现（2017.01-2024.07）8

图4大买中|小卖因子及其主动买卖因子历史表现（2017.01-2024.07）8

图5中|小买大卖因子及其主动买卖因子历史表现（2017.01-2024.07）9

图6大单净买入因子及其主动净买入因子历史表现（2017.01-2024.07）9

图7500增强组合相对强弱（2017.01-2024.07）13

图81000增强组合相对强弱（2017.01-2024.07）13

图9500增强组合分年度超额收益（2017.01-2024.07）13

图101000增强组合分年度超额收益（2017.01-2024.07）13

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金融工程研究金融工程专题报告4

表目录

表1不同类型成交开盘半小时占比因子表现（2016.01-2024.07）6

表2大单净买入与其构成部分开盘半小时占比因子表现（2016.01-2024.07）7

表3大单净买入与其构成部分开盘半小时占比因子表现（2016.01-2024.07）7

表4改进前后大单净买入，中|小买大卖，大买大卖与其构成部分开盘半小时占比因子分

年度IC（2016.01-2024.07）10

表5复合改进前后大单净买入，中|小买大卖，大买大卖与其构成部分开盘半小时占比因

子表现（2016.01-2021.06）11

表6复合改进前后大单净买入，中|小买大卖，大买大卖与其构成部分开盘半小时占比因

子表现（2021.07-2024.07）12

表7不同成交占比因子增强组合分区段超额收益表现（2016.01-2024.07）13

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金融工程研究金融工程专题报告5

1.订单类型界定与成交类别划分

1.1基于成交金额聚类的订单类别划分

大单因子是目前较为常用的手工高频因子，以过去一段时间标的所有订单成交金额

的均值加N倍标准差作为阈值，可以界定出当日所有订单中，哪些订单为大单。假定这

类订单对于市场有更大的影响，即构建出对应的大单占比因子。