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全面绩效评价中的变量

在设计公司全面绩效评价方程时，笔者认为，以下四个方面的因素应当被影响绩

效评估方程的重要变量，即：经营战略、与财务指标和股东价值最大化的联系、

行业特性、企业生命周期。

1.经营战略

财务指标倾向于过分关注公司经营的短期效果，只能反映公司的过去。非财

务指标强调为获得长期成功而应当采取的必要行动。以下将说明公司如何根据自

身经营策略选择非财务指标。

当公司战略需要将新产品加速市场化时，新产品市场份额指标应在年度激励

计划中占据较大的权重。同时，创新导向战略的公司应强调那些对新产品发

展和未来获利能力产品重要影响的关键因素。比如，美国运通公司在年度激励计

划中加进了“创新指标”作为对原计划的修正。默克公司则在决定红利的指标体

系中包括了“对研发能力持续承诺”这一战略目标。而苹果计算机公司在综合记

分卡中设计了“核心竞争力的发展”标。采取“质量为本”竞争战略的公司同样

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也在年度激励计划中使用非财务指标，如质量改进目标。富特汽车公司在其针对

执行经理的年度激励计划中设计了基于售后服务和顾客满意度的质量指标。利物

浦公司(whirlpool)在激励计划中使用了“全面质量”指标，它包括缺陷水平、产

品周期和服务差错率等。

实施质量导向战略的服务性公司，需要在绩效评价时考虑给非财务指标更高

的权重。因为根据一项调查，经理人员认为财务指标只重视产出，而不重视投入，

这就有可能会影响到服务质量。国际万事达信用卡公司(visainternational)每年都

要评价持卡会员满意度，并据以计算经理红利的比重。

2.联系财务绩效与股东价值

财务指标能准确地反映公司经营结果，是财务绩效和股东价值创造的标志。

事实上，将财务指标和非财务指标相结合才能更好地反映公司股东长期价值的增

长情况。在非财务指标与财务指标之间简历数量联系，可以为评价经理业绩提供

科学依据。财务指标和非财务指标之间存在着内在的关联。举个例子，营运资本

水平和产品销售成本水平是资本报酬率的关键驱动器。用资本报酬率(roc)作为主

要财务评价指标的公司可能需要同时关注经营性指标(生命周期、总产量等)，因

为这些经营性指标对营运资本水平和产品销售成本产生巨大影响。大陆航空公司

(continentalairlines)在其管理层和非管理层激励计划中运用了“航班准点率”指

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标，正是因为这一指标将对航空业的收入(通过对顾客保持度的影响)和获利能力

产生显着的影响。

3.行业特性

对公用实业类等受政府管制较多的公司，非财务指标比财务指标往往能更精

确地反映企业的实际状况、这些公司经营受以下两个条件约束：(1)管制的特点

在于保护公众权益并使广大利益相关人(包括顾客和股东)的价值最大化;(2)公用

实业委员会限制了收费价格，公司因此可能导致政策性亏损。对此类公司，单纯

用财务指标评价管理当局工作绩效显然是不够恰当的。在管理实践中，上述公司

可使用诸如顾客满意度、安全性、雇员满意度和保持度、服务可靠性等指标来弥

补财务指标的缺陷。如在年度激励计划中，西北公用事业公司使用了遍及公司各

部门的顾客满意度指标，而peco能源公司同时采用了顾客满意度和员工行为指

标。

行业周期性很强的公司也可选择运用一些非财务指标来消除传统财务指标

和会计计量方法所可能引发的绩效评价偏差。此类公司受行业周期性影响，经常

会面临产品市场价格大幅度波动，会计利润不可避免地受到重大影响。因此