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行业深度报告
内容目录
1.公用事业稳健增长，高质量发展迎转型机遇4
1.1.电力：全社会用电持续提升，构建新型电力系统。4
1.2.水务：供水污水产能增速放缓，直饮水+厂网一体化提供增量6
1.3.燃气：清洁能源转型，渗透率提升具备长期成长性9
2.格局集中收益稳定，价格要素改革启航开启新成长周期10
3.中证全指公用事业指数12
3.1.优选电力行业公司12
3.2.电力行业权重过半13
3.3.年化收益、夏普比率双高14
3.4.PE估值下降+高增速15
4.万家中证公用事业主题ETF17
5.基金管理人信息17
5.1.基金管理人简介17
5.2.基金经理简介18
6.风险提示18
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东吴证券研究所
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行业深度报告
图表目录
图1：2013-2023年中国全社会用电量与GDP（不变价）增速4
图2：中国全社会用电量结构（2023年）5
图3：中国各电源发电量结构占比（2013-2023年）5
图4：新型电力系统建设“三步走”发展路径6
图5：2010-2022年中国城市公共供水售水量6
图6：中国城市供水售水结构（2022年）7
图7：2010-2022年中国人均日生活用水量7
图8：中国直饮水市场空间测算7
图9：2010-2022年中国城镇污水排放量与处理量8
图10：2011-2022年中国城镇污水、雨水、雨污合流管道长度8
图11：2019-2023年中国天然气消费量（亿立方米）9
图12：2020-2023年天然气消费量（分下游，亿立方米）9
图13：2023-2030年中国天然气消费量测算9
图14：公用事业价格机制改革对于公用事业企业、财政收支、使用者的影响测算11
图15：价格市场化改革对使用者支付影响测算11
图16：价格市场化改革对企业增收/财政减支影响测算11
图17：公用事业要素市场化改革加速，电力、燃气、水务、固废等行业有望受益12
图18：指数成分股自由流通市值分布(亿元)13
图19：指数成分股自由流通市值分布范围统计(只)13
图20：前十大权重股总市值及数量分布14
图21：指数成分股权重%、数量分布(申万三级行业)14
图22：指数基日起与其他指数走势对比14
图23：2019年起各指数年度收益率对比15
图24：指
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