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2921年海尔智家公司的发展能力分析总资产下降的

原因分析

1引言

海尔智家股份有限公司作为家电行业里发展前景较好的企业，

以此为目标公司，并将发展潜力相同的美的公司作为标杆公司。利

用大数据财务分析项目OA平台，通过将目标公司与标杆公司、行业

平均值、ST公司的偿债能力指标、发展能力指标，利用行业分析法

及趋势图解法进行分析，最后得出目标公司经营中存在的问题，并

提出优化建议，即审慎投资、加强资产管理，加大研发投入，创新

研发方式。。

2行业分析

以下对偿债能力进行详细分析。

2.1短期偿债能力分析

从图1中可知，海尔智家整体短期偿债能力水平高于其他三

者，其资金的流动比率波动较大，特别是在2017年流动比例呈现明

显下降趋势，这足以说明企业自身流动资金锐减，实用性不高，难

以满足债款偿还要求。流动速率的计算取决企业的现金流、短期投

资效益、应收账款等内容，可以说流动速率反映了企业某一阶段发

展的实际情况。

从图2可以看出，海尔智家在2015—2019年这一阶段发展中，

只有2017年的流动速率是最低的，在0.42%左右，这说明企业在这

一年内可用的现金相对较少，投资业务或回收效益较低。而经过分

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析，导致资金流向衰弱的原因为，企业从2014年开始逐渐增加海外

投资的支出，但投入资金与回收资金不成正比，其可运用的流动资

金数量锐减。再加上社会经济的发展，企业参与的融资活动不断增

加，可调动资金数量受到明显制约。鉴于此，企业对自身进行改

革，并在次年逐渐好转，可趋于平均水平。

从图2中还可看出，现金比率呈明显的上升趋势，不过在2015

年和2016年存在下降趋势。这说明在该阶段内，企业投资的业务项

目数量增多，负债增大，而现金及等价资产的数量不断减少。从业

务运转来看，企业业务扩展速度较快，正常情况下，资金回笼到

位，企业的经济效益将得到较快增长，但通过对标中数据分析可

知，企业投资项目多，资金支出量大，回流速率较慢，可用现金数

量有限，这为企业带来财政负担。尤其是在2017年内，现金流动基

本处于较为紧张的状态。

2.2长期偿债能力分析

从图3可知，海尔智家与其他三者相比，反映出海尔智家整体

对负债资本的保障程度相对较好，长期偿债能力相对稳定。现对海

尔智家长期偿债能力三个指标进行具体分析。

从图4可知，海尔智家的权益资产与总资产负债比率间始终处

于较为平衡状态，前者反映的是企业投资占比情况，后者反映的是

企业负债占比情况。海尔智家的还款能力还是较为稳定的，不存在

本质上的差别。

海尔智家权益负债比率波动较大，前三年呈下降趋势，而后平

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稳。说明其偿债能力较弱，尤其在2015—2017年权益负债率大幅度

下降，2018年虽有涨幅，但仍然存在巨大的财务压力。股东投入的

资本很可能出现难以收回的情况。整个公司将会因为巨大压力而产

生负面影响，因此投资者要谨慎对待。

3海尔智家单项发展能力财务指标分析

3.1股东权益增长率