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香港百富勤公司破产金融风险分析

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一、公司概述

1发展与扩张

1988年,梁伯韬与杜辉廉其在万国宝通银行工作时的上

司合资创办私人银行——“百富勤投资有限公司”.百富勤中

文取意为“百富寓勤”,而英文Peregrine意为猎鹰.它的创

立,也得到了当时不少华人富豪支持.百富勤公司在成立初

始时主要从事一些商人业务和证券买卖.成立仅一年的百富

勤用3亿的股本收购了市值逾14亿港元的广生行.集团成立

不到两年,百富勤已经同时控制了广生行和泰盛集团两家上

市公司.

1992至1993年,百富勤通过发股注资,大规模引入资金

往上海,带动了红筹热.5年的急速发展和扩张,1992年百富

勤总资产已达62亿港元,业务范围也扩大到欧美地区以及

整个亚太地区.在这一时期,百富勤开始大规模的扩张区域

规模.其业务范围已经遍及印尼、菲律宾、韩国、澳洲等地.

加速的扩张一方面给百富勤走向更为广阔的市场打下

了坚实的基础,但是也埋下了一些不稳定的因素.

2转折与衰落

1994年定息债券部门成立,定息债券及票据营业额发展

速度惊人.由于“庄家”资金大多来自银行借款,同时债券及

票据只能部分地做对冲保值,因此存在一定的潜在风

险.1997年6月百富勤选择已经接受国际货币基金组织援助

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方案的印尼作为出售超过20亿港元资产以套现的对象.

1997年百富勤向印尼一家出租车公司提供亿美元的无

担保贷款.不久东南亚金融风暴来临,印尼盾迅速贬值,汇率

从1:5000狂跌至1:11000,股市疲软.发债计划落空,出租车

公司无法偿付这笔巨额贷款,使百富勤资金周转陷入困境.

而百富勤向一家美资银行申请的一笔1月9日到期的6000

万美元的短期贷款,因对方得知百富勤应收的2.6亿美元的

巨额贷款不能收回后,表示拒绝安排过渡贷款.1997年下半

年,该集团在印尼的借贷和投资将近6亿美元,可由于汇率

下跌,这些投资和贷款发生了重大损失,加上其它部门的亏

损,总损失达10多亿港元,出现严重的现金支付困难.

11月百富勤宣布引进苏黎世中心集团作为策略性股东,

投资2亿美元认购可赎回可换股优先股,并定于1998年1月

9日批准此交易.可是由于亚洲经济面临崩溃,苏黎世中心集

团于1998年1月9日宣布取消入股百富勤,从而导致百富勤

财务状况进一步恶化.

1998年1月百富勤宣布清盘,香港政府委任独立委员会

对其清盘进行调查,最后由法国巴黎银行购入业务,组成法

国巴黎百富勤.而之前百富勤集团业务是有盈利的,可是就

是因为缺少一笔十分短暂的应急贷款而使得这个曾经叱咤

金融市场的猎鹰黯然折翼.

二、破产的直接原因

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现金流量的不充足是导致公司破产的直接原因.因为在

现金流动性不充足的情况下,企业是存在支付风险的,一旦

出现紧急情况,资金链就会崩溃.但是当时百富勤并不注重

对风险的管理,为了发展定息债券及票据业务承担了不小的

偿还银行贷款的风险,库存债券不断累积.但百富勤期待依

靠扩大业务规模来应对