托管：银行券商差异化竞争-技术门槛淡化牌照红利.docx

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托管

银行券商差异化竞争，技术门槛淡化牌照红利

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托管业务发展18年来，资本市场牛熊转换，大浪淘沙，时间不仅检验了托管在保障资金安全、维护投资者利益方面的积极作用，还见证了近年来托管业务的突破与创新。2016年的托管市场，银行在规模上依然占据绝对优势，最大托管行中国工商银行的托管资产规模达到14万亿元，而最大的托管券商托管规模约为1万亿元。两者间巨大的差距一方面来源于起步先后，另一方面也反映了私募基金托管业务从无到有的过程。

一2016年托管行业发展情况概览

（一）银行托管业务规模再创新高，同业竞争压力明显

截至2016年12月末，商业银行托管资产规模突破120万亿元大关，较2015年末增长约34万亿元，增幅39%。其中托管资产规模排名前三的分别是中国工商银行、招商银行和兴业银行，托管资产规模分别为14万亿元、10万亿元和9.4万亿元。股份制托管银行业务发展迅速赶超国有托管银行，工、农、中、建、交五大行2016年末托管资产规模达到46.23万亿元，占整个银行托管资产规模的37.92%，占比继续保持下降趋势。

2016年末托管资产规模同比增量排名前五的托管行分别为招商银行增加约3万亿元，上海浦东发展银行增加约2.6万亿元，中国工商银行增加2.5万亿元，中国民生银行增加约2.4万亿元和兴业银行增加约2.2万亿元。股份制托管银行占据增量排名前五中的四个名额，其他五大行中的建行、农行、交行、中行2016年托管资产增量分别为2万亿元、1.9万亿元、1.4万亿元和1.2万亿元，数据显示，股份制银行托管规模增量明显高于五大国有托管行。2016年末前十大托管银行及托管资产规模增量排名前十的托管行如表1所示。

表12016年末前十大托管银行及托管资产增量排名前十的托管行

单位：万亿元

2016年末前十大托管银行

工行

招商

兴业

建行

农行

浦发

民生

交行

中行

中信

14

10

9.4

9.3

9

7.6

7.1

7

6.9

6.6

2016年增量排名前十的托管银行

招商

浦发

工行

民生

兴业

建行

邮储

农行

平安

中信

3.0

2.6

2.5

2.4

2.2

2.0

1.9

1.9

1.8

1.7

资料来源：银行业协会。

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表12016年末前十大托管银行及托管资产增量排名前十的托管行

从单类托管产品来看，2016年银行理财产品托管规模28.78万亿元，在单类资产管理产品托管规模中排名第一，证券公司客户资产管理托管和基金公司客户资产管理托管规模分别为18.1万亿元和15.97万亿元，托管规模分别排名第二和第三。从规模增幅来看，2016年股权投资基金、证券公司客户资产管理产品以及基金公司客户资产管理产品成为银行托管规模增幅最大的业务品种，较2015年末增长分别达到224%、50%和39%。各类资产管理产品银行托管规模及市场占比情况如表2所示。

表22016年银行托管各类资管产品规模及占比

托管品种

银行理财托管

证券公司客户资产管理托管

基金公司客户资产管理托管

信托财产保管

保险资金托管

其他资产托管

证券投资基金托管

股权投资基金

养老金托管

QDII+RQFII

合计

规模（亿元）

287832

181083

159744

142947

141983

112506

89453

67357

28982

7355

1219243

占比（%）

23.61

14.85

13.10

11.72

11.65

9.23

7.34

5.52

2.38

0.60

100.00

资料来源：银行业协会。

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表22016年银行托管各类资管产品规模及占比

2016年股份制商业银行托管业务发展迅猛，股份制商业银行不仅在券商资管、信托以及股权投资基金托管业务领域保持领先，招商银行、民生银行、中信银行等还打破国有五大行在证券投资基金、基金专户、商业银行理财托管领域的垄断地位，挤入单类资管产品托管规模排名前三。2016年证券投资基金、基金专户、保险、商业银行理财、券商资管、信托、股权投资基金七大资产管理产品托管规模排名前三的情况如表3所示。

表32016年部分资管产品排名前三的托管行

2016年末排名

证券投资基金

基金专户

保险

商业银行理财

第一

工行

1.7万亿元

工行

1.9万亿元

工行

3.6万亿元

工行

3.2万亿元

第二

建行

1.5万亿元

招商

1.6万亿元

农行

2.8万亿元

农行

2.7万亿元

第三

中信

1.1万亿元

民生

1.5万亿元

建行

2.6万亿元

招商

2.7万亿元

第一

兴业

2万亿元

兴业

2万亿元

邮储

1.8万亿元

第二

招商

1.9万亿元

招商

1.9万亿元

浦发

0.9万亿元

第三

浦发

1