大飞机行业研究：大飞机系列报告之总览篇，C919批产提速，产业链蓄势待发.docx

内容目录

C919步入产业化元年，打破A、B垄断，为全球航空业带来C选项 5

从1到100大提速，C919进入大规模、大批量生产交付新阶段 5

C919旨在打破空客、波音A、B垄断，营造A、B、C三足鼎立格局 6

复盘ARJ21交付数量爬坡之路，C919有望迎来产能快速爬坡阶段 8

国内民机市场需求旺盛，C919“入欧”提速有望拓展海外市场 8

2.12022-2041年我国或将接收9284架飞机，市场空间达1.46万亿美元 8

2.2C919采用“主制造商-供应商”模式，有望带动整体产业链腾飞 10

C919机体结构件国产化率较高，有望直接受益于C919批产放量 11

新材料：大飞机引领铝合金、钛合金、复合材料等先进材料发展 11

零部件加工：航空制造对制造要求较高，先进工艺有望受益 17

大部段装配：以9家国内企业为主，航空工业下属企业参与度高 20

机载系统：国外厂商参与度高，航空工业机载落户上海有望加速国产替代 21

航空发动机：LEAP-1C性能优异，长江1000有望实现国产替代 24

航空维修与航材分销：有望受益于民航机队扩大和国产飞机崛起 26

C919产业链投资建议与标的梳理 28

投资建议 28

标的梳理 28

风险提示 30

图表目录

图表1：国航首架C919完成首次试飞，计划8月底交付 5

图表2：中国东航100架C919订单预计交付节奏（架） 5

图表3：“C919大型客机批生产条件能力（二期）建设项目总装一体化及配套工程”中标结果公告 6

图表4：上海大飞机航空产业园区域规划 6

图表5：大飞机产业链发展重点 6

图表6：2023年空客波音交付飞机1263架，市占率91? 7

图表7：A320、B737是空客、波音的主力机型 7

图表8：C919对标机型为空客A320neo和波音B737-8 7

图表9：C919指标与A320、B737相当，但具价格优势 7

图表10：ARJ21飞机载客突破1000万人次 8

图表11：ARJ21飞机当年新交付数量（架） 8

图表12：截至2024年8月15日，ARJ21累计交付142架 8

图表13：2022-2041年中国民航有望接收9284架飞机 9

图表14：C919飞机EASA取证有望于2025年完成 9

图表15：民用航空产业链基本构成 10

图表16：民用飞机主要组成部分价值占比 10

图表17：波音主-供模式 11

图表18：空客主-供模式 11

图表19：C919主要供应商 11

图表20：一些典型干线客机的用材情况（质量分数/?） 12

图表21：C919飞机全机材料使用示意图 12

图表22：ARJ21支线客机铝材选用方案示意图 12

图表23：C919大型客机前机身大部段首次采用第三代铝锂合金 13

图表24：C919铝锂合金使用情况 13

图表25：C919钛合金应用部位示意图 14

图表26：钛合金在飞机上的应用 14

图表27：ARJ21、C919、C929用钛量逐步提升 14

图表28：C919飞机复合材料使用部位 15

图表29：C919飞机复材典型应用部位 15

图表30：波音公司客机复材应用历程 16

图表31：空客公司复材应用历程 16

图表32：波音、空客各型号碳纤维复材用量占比 16

图表33：ARJ21、C919、C929空重和复合材料占比 16

图表34：C929飞机复合材料应用 16

图表35：C929飞机复材典型应用部位 16

图表36：航空发动机盘、轴件 17

图表37：航空发动机环形锻件 17

图表38：自动铺带成型技术应用 18

图表39：自动铺丝技术应用 18

图表40：爱乐达受托加工飞机零部件所处部位 18

图表41：爱乐达部分受托加工产品特点及用途 18

图表42：飞机大型蒙皮零件及其复杂特征示意图 19

图表43：C919机身大型单曲蒙皮镜像铣 19

图表44：C919机体大部段分工示意图 20

图表45：C919机体大部段9家供应商分工明细 20

图表46：C919飞机部分核心机载系统工作包分布情况 21

图表47：ARJ21飞机部分核心机载系统工作包分布情况 21

图表48：部分为C919项目配套的中外合资企业 22

图表49：航空工业机载正式落户上海闵行吴