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沪光股份（605333.SH）优于大市

单二季度量利双增，新能源客户项目持续放量

核心观点公司研究·财报点评

2024Q2沪光股份实现归母净利润1.54亿元，同比增长1058%。公司2024H1汽车·汽车零部件

实现营收34.18亿元，同比+142.03%，归母净利润2.55亿元，同比证券分析师：唐旭霞证券分析师：杨钐

+721.73%。分季度看，公司2024Q2实现营收18.85亿元，同比增加07550755

tangxx@yangshan@

148.87%，环比增加22.97%，归母净利润1.54亿元，同比增加1057.51%，S0980519080002S0980523110001

环比增加53.03%。整体来看，2024H1，新能源汽车的快速发展带动了汽基础数据

车线束行业市场规模增长，公司凭借高标准、严要求，长期配套优质客投资评级优于大市(维持)

户等竞争优势，积极拓展新客户并取得了持续稳定的订单，同时公司量合理估值

收盘价23.39元

产项目放量及新项目量产推动了营业收入迅速增长。随着新能源汽车快总市值/流通市值10216/10216百万元

速发展对线束生产需求量的日益增加，公司盈利水平显著改善，净利润52周最高价/最低价31.10/13.91元

近3个月日均成交额79.66百万元

及相关指标大幅增长，公司面向新能源、智能化、全球化转型成效显现。市场走势

2024Q2公司毛利率环比提升2.6pct，四费率同比下降。2024Q2公司毛利率

16.51%，同比+4.98pct，环比+2.55pct，净利率8.18%，同比+10.31pct，环

比+1.60pct。2024Q2公司四费率为8.26%，同比-5.36pct，环比+1.32pct，

公司四费率同比下降，一方面公司持续推进智能制造与数字化转型，降本增

效；另一方面受益于新能源客户项目的持续放量，销量增长促使公司规模效

应更加显著，公司的期间费用率大幅下降，盈利能力大幅提升。

主营高低压线束的自主优质线束企业，量、价、利三升。1）价升：公司深

耕创新低压线束产品；同时加大布局高压线束产品产能，加强与国内外

领先的新能源整车厂商的技术开发和业务合作。此外沪光股份也加大对

高压连接器的布局，推出高压连接器产品。2）量增：2020年至今，在新资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

势力和自主品牌崛起的大背景下，公司积极拓展新客户，成功配套赛力斯、相关研究报告

L汽车、美国T公司、蔚来乐道、吉利极氪等优质新势力客户，公司客户《沪光股份（605333.SH）-汽车线束领先企业，国产替代加速》

结构多元化，前五大客户销售收入占比总体呈下降趋势，从2015年的99%——2024-06-16

下滑至2024H1的84%。此外，公司持续深化“全球化”布局，积极开拓海外

市场。3）利升：2024H1，一方面公司持续推进智能制造与数字化转型，

降本增效；另一方面受益于新能源客户项目的持续放量，销量增长促使

公司规模效应更加显著，公司期间费用率大幅下降，盈利能力大幅提升