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目录
TOC\o1-2\h\z\u板块表现及投资建议 1
(一)重点数据跟踪 1
(二)投资建议 6
(三)板块行情 11
(四)子行业表现 12
公司动态 17
(一)休闲服务板块 17
(二)商业贸易板块 19
行业动态 21
(一)休闲服务板块 21
(二)商业贸易板块 24
风险分析 27
请务必阅读正文之后的免责条款和声明。
板块表现及投资建议
(一)重点数据跟踪
韩国免税:外国游客部分(注:本段同比为2019年/2023年):外国游客:6月销售额6.85亿美元,同比
-49.7%/+3.8%(上月为-50.9%/+2.1%),环比5月-5.1%,继续下滑:其中购物人次同比-51.3%/+52.3%,客单价同比+3.4%/-31.8%达到841.7美元;年初至今累计销售额43.34亿美元,同比-48.2%/+6.6%;整体市场:6月销售额8.68亿美元,同比-47.8%/+4.9%(上月为-48.0%/+5.4%);年初至今累计销售额54.79亿美元,同比-46.2%/9.1%,对应约396亿人民币。
月外国人市内/机场购物人次较19年的恢复度为35%/67%,5月为35%/63%,机场有持续恢复但市内店部分持续低迷。同时韩国人购物人次恢复度环比也有下降,并未提升,整体免税渠道的购物吸引力对本土和外国人都有下降。对于此前部分观点表示的国际品牌向韩国倾斜也并未体现出效果。欧莱雅近期财报显示Q2北亚地区下滑2.4%,高档化妆品部增长仅2.8%,从此前奢侈品集团半年报中也可窥探消费的趋势。预计品牌在下半年在有税渠道也会更加内卷,可选消费获客成本预计将持续上行。
图1:韩国免税店销售额(亿美元)
数据来源:KDFA,证券
酒店全国经营数据同比去年:8.12-8.18全国酒店4周累计Occ同比23年-3.2pct,ADR-8.1%,RevPAR-12.3%(上周为-11.9%,同比19年为-8.6%),其中经济型/中档/高档/奢华RevPAR同比分别-10.8%/-12.6%/-
11.4%/-16.5%。
四大集团价格指数:4周累计ADR华住/锦江中国区/首旅如家/亚朵同比2019年分别
+14.1%/+11.1%/+4.5%/+5.2%;同比上一年分别为-0.5%/-3.4%/-12.1%/-6.7%。
四大集团开店:华住/锦江/首旅如家/亚朵累计4周净开店分别为190/38/48/28家,净增速分别为
+1.9%/+0.4%/+0.8%/+2.0%。
请务必阅读正文之后的免责条款和声明。
图2:酒店行业数据追踪
行业动态报告
数据来源:同程驿镜,证券
月社零总额37757亿元(同比+2.7%,3年复合增速为2.63%,5年复合增速为2.68%),低于wind预期(+3.06%),除汽车以外同比+3.6%。1-7月份,全国网上零售额83784亿元,同比增长9.5%。其中,实物商品网上零售额70093亿元,同比增长8.7%,占社会消费品零售总额的比重为25.6%。
7月,餐饮收入同比+3.0%(6月+5.4%);限额以上单位商品零售同比0.0%,其中,粮油、食品类同比
+9.9%;饮料类同比+6.1%;中西药品类同比+5.8%;化妆品类同比-6.1%;金银珠宝类同比-10.4%;服装、鞋帽、针纺织品类同比-5.2%;家电类同比-2.4%。
按零售业态分,2024年1-7月,限额以上零售业单位中便利店、专业店、超市零售额同比分别增长5.2%、4.5%、2.0%;百货店、品牌专卖店零售额分别下降3.8%、1.6%。
社零消费整体平稳,黄金消费受金价高企短期影响,化妆品则受618之后短期淡季。
图3:社会零售总额月度同比增速 图4:CPI同比变化
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
社会消费品零售总额:当月同比月
10%
5%
0%
-5%
202
2021-04
2021-06
2021-08
2021-10
2021-12
2022-02
2022-04
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2022-10
2022-12
2023-02
2023-04
2023-06
2023-08
2023-10
2023-12
2024-02
2024-04
2024-06
CPI:当月同比 CPI:食品:当月同比
CPI:非食品:当月同比
数据来源:,证券 数据来源:,
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