24年中季报业绩速览：总体盈利筑底，结构优势强化.pdfVIP

季度策略报告

正文目录

1A股总体中报营收同比增速继续回落，盈利同比降幅收窄4

2A股非金融利润率与周转率下滑拖累ROE：5

3科创板/创业板利润增速均有所下滑5

4如何解读“中特估”与“科特估”中报业绩？6

5行业比较：材料/资源/金融盈利改善，制造/可选消费盈利恶化7

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季度策略报告

图表目录

图表1:A股季度累计营业收入同比增速继续回落4

图表2:A股季度累计净利润同比增速正在筑底4

图表3:A股总体24Q2单季净利润环比增速高于23Q24

图表4:A股非金融24Q2单季净利润环比增速低于23Q24

图表5:A股非金融周转率带动ROE持续下行5

图表6:A股非金融利润率下行、杠杆率抬升5

图表7:A股非金融23Q4-24Q2ROE杜邦拆解5

图表8:科创板的营收与利润同比增速6

图表9:创业板的营收与利润同比增速6

图表10:“中特估”细分行业业绩纵览6

图表11:“科特估”细分行业业绩纵览7

图表12:大类行业营收增速的变化8

图表13:大类行业盈利增速的变化8

图表14:大类行业ROE变化9

图表15:一级行业季度累计净利润增速9

图表16:部分二级行业季度累计净利润增速10

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季度策略报告

1A股总体中报营收同比增速继续回落，盈利同比降幅收窄

中报营收同比增速继续回落。A股整体中报营收同比增速-0.53%（一季报

0.23%）；A股剔除金融中报营收同比增速-0.59%（一季报0.64%）。

中报利润同比增速正在筑底。A股整体中报利润同比增速-3.03%（一季报-

4.71%）；A股剔除金融中报利润同比增速-5.61%（一季报-5.44%）。

（注：利润同比增速是指“归母净利润同比增速”，下文同）。

图表1:A股季度累计营业收入同比增速继续回落图表2:A股季度累计净利润同比增速正在筑底

资料来源：Wind，方正证券研究所整理资料来源：Wind，方正证券研究所

A股总体24Q2单季净利润环比增速高于23年同期。A股总体24Q2单季净利润

环比增速1.99%（23Q2为-2.18%）。

A股非金融24Q2单季净利润环比增速略低于23年同期。A股非金融24Q2单季

净利润环比增速9.03%（23Q2为9.49%）。

图表3:A股总体24Q2单季净利润环比增速高于23Q2图表4:A股非金融24Q2单季净利润环比增速低于23Q2

资料来源：Wind，方正证券研究所整理资料来源：Wind，方正证券研究所

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