特锐德-市场前景及投资研究报告-领先的电力设备供应商，传统箱变，充电网业务，储能.pdfVIP

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特锐德(300001)电网设备/电力设备发布时间：2024-09-13

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证券研究报告/公司深度报告买入

领先的电力设备供应商，传统箱变和充电网业务两翼齐飞

上次评级：买入

报告摘要：

[Table_Market]2024/09/12

股票数据

[Table_Summary]

国内箱变龙头业务稳健，充电网业务拐点已现。公司为国内最大户外箱

6个月目标价（元）21.17

式电力产品系统集成商，中高端箱式电力设备产品已取得中国铁路市场收盘价（元）17.66

占有率第一、电力市场第一的行业地位。公司2023年、2024年推出两12个月股价区间（元）15.80~22.68

总市值（百万元）18,643.52

轮股权激励计划，电力设备板块营收维持15~20%增速。基于在户外箱式总股本（百万股）1,056

电力设备领域技术积累，公司2014年成立特来电子公司，从事充电设备A股（百万股）1,056

研发、生产、销售以及充电网的建设与运营。据中国充电联盟统计，截B股/H股（百万股）0/0

日均成交量（百万股）8

至2024年8月，公司运营公共充电终端充电功率2208万kW，市占率

20.0%；2024年1-8月份公司运营充电电量81.7亿度，占全市场份额

[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

23.6%，均位居国内第一。2023年特来电净利润1.72亿元，实现扭亏。

我们从充电运营、设备销售、增值服务三个维度考虑公司充电网业务盈特锐德沪深300

利成长性、弹性：30%

➢公司充电运营业务短期受益2024H2充电功率利用率提升，中长期20%

通过规模效应降低费用率实现减亏甚至扭亏。2024H1公共桩车桩10%

比上升至7.9，供需恶化，预计2024H2行业公共桩功率利用率提升，0%

公司充电运营有望量利齐升。公司充电运营服务营收正比于新能源-