农林牧渔行业市场前景及投资研究报告：猪价震荡回落，饲料出海机遇.pdfVIP

[Table_Page]投资策略周报|农林牧渔

证券研究报告

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农林牧渔行业行业评级买入

前次评级买入

节前猪价震荡回落，关注饲料“出海”机遇报告日期2024-09-17

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核心观点：

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相对市场表现

畜禽养殖：据搜猪网，9月13日，全国瘦肉型生猪出栏均价19.44元/公

斤，环比上周下跌2.85%，同比上涨26.07%。受短期集中出栏等因素影2%

09/2311/2301/2403/2405/2407/24

响，本周猪价小幅回落。据农业农村部数据，2-7月份新生仔猪出生量-3%

同比下滑6.8%，下半年行业供给偏紧状态仍将延续。行业扩产相对谨-9%

慎，后续产能恢复速度或较为缓慢，景气持续时间有望超出市场预期。-14%

据农业农村部数据，8月份能繁母猪存栏量环比下滑0.1%。当前板块估-19%

值回落至历史相对低位，大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份，-25%

农林牧渔沪深300

关注新希望，中小养殖企业建议关注唐人神、天康生物、华统股份以及

川渝生猪龙头企业。白羽鸡方面，受益养殖补栏需求，据Wind，本周商

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品代鸡苗价格上涨9.1%至3.7元/羽，未来行业或有望延续复苏态势，圣

农发展、益生股份或将受益。黄羽鸡方面，当前种鸡存栏持续处于相对

低位，有望逐步受益猪价带动，继续推荐立华股份。

饲料、动保：本周玉米、豆粕现货价震荡下行，近期鱼粉价格连续下跌，

特水料价格整体迎来下调，有望进一步刺激养殖户投苗积极性。养殖盈

利刺激下猪料销量环比增幅扩大，禽料需求稳定运行。受成鱼出塘旺季

及台风天气影响，节前水产品价格震荡运行为主，当前整体价格仍处成

本线上，养殖盈利修复下，生鱼中晚批投苗同比增长显著，9月加州鲈

鱼反季节投苗有望延续此趋势，继续看好水产料需求持续恢复。饲料龙

头依托全产业链优势加快海外产能布局，海外饲料市场规模容量大，行