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化工行业研究周报：纯碱价格强势延续，草甘膦有所上涨--第1页

行业报告|行业研究周报

化工证券研究报告

2020年09月06日

投资评级

纯碱价格强势延续，草甘膦有所上涨

行业评级中性(维持评级)

上次评级中性

投资观点及建议

作者

本周变化：国内经济数据超预期，3Q外需改善油价企稳，看好化工行业。

推荐周期成长的一二线细分龙头和新材料龙头。维生素工厂事故，供给紧李辉分析师

张VA/VE/VD3价格上涨，继续推荐新和成/浙江医药，关注花园生物。下SAC执业证书编号：S1110517040001

游玻璃需求持续回升，洪水导致和邦纯碱装置停产，纯碱涨价预期强烈，**************

继续推荐三友化工，关注山东海化。当前疫情冲击的全球生态背景下，中唐婕分析师

国粮食系统在国际贸易、环境和公共卫生等因素影响下，承受新的压力，供SAC执业证书编号：S1110519070001

应链体系受到干扰，强化整个粮食系统的抗风险能力至关重要，农药是农业*************

生产的必要生产资料，保障农产品供应的主要手段之一，推荐扬农化工。张峰分析师

子行业观点：（1）维生素工厂事故，供给紧张VA/VE/VD3价格上涨，继续SAC执业证书编号：S1110518080008

推荐新和成/浙江医药，关注花园生物；（2）当前疫情冲击的全球生态背景******************

下，中国粮食系统在国际贸易、环境和公共卫生等因素影响下，承受新的压

力，供应链体系受到干扰，强化整个粮食系统的抗风险能力至关重要，农药行业走势图

是农业生产的必要生产资料，保障农产品供应的主要手段之一。现处国内外

农药行业淡季，关注印度疫情发展，以及国内农药出口市场影响。重点推荐化工沪深300

一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利

尔化学；二是拥有涨价弹性大品种的标的百傲化学、湖南海利；三是建议关31%

25%

注制剂企业安道麦，以及利民股份和广信股份。（3）国际车厂加码电动汽车，19%

疫情短期影响不改行业中长期趋势，继续推荐业绩超预期的锂电材料龙头新13%

宙邦。（4）柴油车国六推行致沸石需求高增长，OLED业务进入业绩释放期，7%

推荐万润股份。（5）棉价上涨，纺织需求有望复苏，粘胶短纤将企稳回升，1%

推荐龙头三友化工。（6）长期看好龙头万华化学（大乙烯投产临近，疫情结-5%

束后MDI重回提价周期）、华鲁恒升（产品价格周期底部，新项目陆续投放）。-11%

2019-092020-