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证券研究报告
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传媒报告日期:2024年09月18日
2024上半年传媒业绩承压,下半年有望持续改善
——传媒行业2024年半年报综述
华龙证券研究所核心观点:
投资评级:推荐(维持)
2024年上半年传媒板块上市公司总营收达2448亿元,同比增长
最近一年走势2.43%,归母净利润168亿元,同比下降30.54%。毛利率为32.04%,
同比减少0.76pct;净利率6.97%,同比减少3.47pct。2024年
上半年传媒板块整体的营业收入稳中有升、归母净利润下滑明
显,主要原因一方面在于上半年同期较高的基数效应,另一方面
在于行业竞争加大导致费用端的显著提升。2024年年初以来,
大模型竞争已经进入红海阶段,各公司在人工智能领域的投入不
断加码,不少企业出现增收不增利的情况,传媒板块上市公司在
向AI领域转型的初期,在关注技术的先进性的同时也需重视商
业模式的合理性,以实现持续、健康的发展并最终实现盈利的目
标。
游戏板块2024上半年营收保持稳健增长,归母净利润延续下跌
趋势。2024上半年随着游戏版号的发放回归常态化,游戏板块
在2024H1收入端整体改善,归母净利润同比下降,主要由于市
场竞争加剧,企业在市场推广和广告投放上增加投入,导致了费
用端的增加。2024H1游戏板块实现营收443.55亿元,同比上涨
4.74%,归母净利润延续下跌趋势,同比下降49.87%至47.94亿
《腾讯发布新一代大模型混元Turbo,元;毛利率回升至67.63%,同比增长1.14pct;净利率下跌至
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游戏迎来新里程碑—传媒行业周报》
2024.08.26乏强有力的头部影片引领市场,同时进口影片的市场表现不尽如
人意,以及多部影片选择集中上映,竞争激烈影响了整体的市场
表现。2024上半年影视院线板块实现营收170.86亿元,同比下
降13.43%;归母净利润为10.09亿元,同比下降57.57%;毛利
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