- 1、本文档共11页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
证券研究报告|行业专题研究
gszqdatemark
20240906
年月日
轻工制造
2024H1出口综述:板块增速回落,结构性成长表现靓丽
海外库存周期趋弱,需求周期平稳,板块增速回落。美国家具零售商/批发增持(维持)
商Q2平均库销比为1.60/1.97、处历史48%/66%分位,Q2销售额同比
分别-5.8%/-4.8%、环比分别0.9%/-2.5%,海外客户谨慎管理库存,拉行业走势
动式补库需求趋弱。海外品牌商零售商销售、库存均健康,亚马逊、沃
尔玛等24H2预期平稳,家得宝预期弱势稳定。24Q2美国新房/二手房销轻工制造沪深300
售同比分别-0.5%/-5.1%,环比分别+1.7%/-3.6%,降息后若终端需求修0%
复,25年主动补库周期有望来临。-8%
-16%
Q2延续补库、部分品类增速靓丽。24Q2我国出口金额同比+5.7%、环比
+12.0%,其中家具及其零件累计同比+8.2%、环比+3.2%。受益于低基-24%
数影响,同比延续稳健增长;环比表现靓丽主要系季节影响以及部分品类-32%
延续补库。分品类来看,电动车、高尔夫球车、全地形车等受益于延迟补
-40%
库、环比表现优异;沙发、办公椅等环比表现稳定。2023-092024-012024-052024-09
收入延续改善,结构性成长靓丽。24Q2出口公司合计实现营收190.0亿作者
元(同比+21%、环比+16%),基数抬升下板块增速略放缓,但部分结构
分析师姜文镪
成长公司表现显著优于行业,其中嘉益股份(同比+78%、环比+69%)、
执业证书编号:S0680523040001
哈尔斯((同比+42%、环比+42%)受益于下游需求景气、核心客户份额提
邮箱:jiangwenqiang1@
升,收入超预期增长;永艺股份((同比+42%、环比+40%)、匠心家居((同
比+25%、环比+16%)表现优异主要系稀缺海外产能优势助力老客户份相关研究
额提升、新客户导入加速,且新品类、新渠道发展加速;恒林股份((同比1、《轻工制造:金属包装专题:周期底部,行业整合加
+26%、环比+4%)、致欧科技((同比+37%、环比+2%)、西大门((同比速,盈利修复可期》2024-07-05
+28%、环比+22%)主要系跨境电商贡献增量。展望未来,Q3、Q4受益2、《轻工制造:PMTA通过薄荷口味,百亚618表现靓
于旺季驱动、景气稳定,基数致板块增速回落,但依然存在大量个股增速丽,加强出口底部配置》2024-06-24
靓丽、甚至向上,内销外需景气剪刀差显著。其中嘉益股份、永艺股份、3、《轻工制造:重点公司Q2前瞻梳理,低位布局出口
恒林股份、匠心家居、哈尔斯、共创草坪、浩洋股份、西大门等预计维系结构成长》2024-06-16
靓丽增
您可能关注的文档
- 资产配置与比较月报(2024年9月):海外流动性拐点将至,关注国内政策落实-240910-东海证券-22页.pdf
- 中国石油(601857)积极实施“走出去”战略,海外项目快速发展-240910-国信证券-19页.pdf
- 商贸零售行业动态点评:美容护理24Q2总结,关注新概念%26性价比的赛道机会以及具备较强综合竞争力的龙头-240910-东方财富证券-10页.pdf
- 招商蛇口(001979)扣非业绩保持平稳,表外业绩贡献提升-240907-广发证券-13页.pdf
- 证券Ⅱ行业:受两市成交额影响,8月新发基金延续下行-240910-广发证券-13页.pdf
- 造纸轻工行业半年报:造纸板块逐步修复,家具家居板块有所承压-240911-海通证券-10页.pdf
- 农林牧渔行业2024半年报点评:2024H1业绩高增,板块处于估值低位-240910-源达信息-10页.pdf
- 社会服务行业2024H1业绩点评:2024上半年社会服务行业净利润大幅增长,酒店龙头增长稳健-240911-源达信息-10页.pdf
- 生物制品行业跟踪报告:血制品2024H1综述,血制品行业稳健增长,行业整合加速-240909-万联证券-10页.pdf
- 轻工制造行业消费Q2综述:整体动能不足,关注细分alpha-240907-国盛证券-10页.pdf
- 数学六年级下册第三单元《解决问题的策略》单元复习精选题(一).pdf
- 威海市语文六年级下册期末复习试题(含答案).pdf
- 安徽省灵璧县重点名校2024年中考三模英语试题含答案.pdf
- 广东广州花都区2024年四年级英语第二学期期中联考试题含答案.pdf
- 机电一体化项目职业技能大赛试题(SX-815Q).pdf
- 小学数学《分数除法》50道应用题包含答案(审定版).pdf
- 生产经营单位安全培训考试题及参考答案(典型题).pdf
- 小学六年级数学日记10篇.pdf
- 山东省威海市文登市六年级(上)年末数学试卷(五四学制)(解析版).pdf
- 山西省吕梁市交城县2023-2024学年七年级上学期期中地理试卷(含答案).pdf
文档评论(0)