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“投建运一体化”海外电力投资财务管

理研究

摘要：伴随“一带一路”倡议实施，国有企业采用“投建运一体化”开发海

外电力投资项目数量及规模不断增长，“投建运一体化”海外电力项目开发模

式具有范围广、周期长、风险大的特点。

“投建运一体化”海外电力投资的项目结构、资金投入、实施环境、开发周

期、合同结构等发生了根本变化，而为之提供支持、服务的财务管理工作也应随

之调整，“投建运一体化”海外电力投资要求财务管理工作必须工作前移，与投

资开发业务高密度融合，实现“业财融合”原则的落地。

关键词：投建运一体化海外投资财务管理

1.

引言

财务管理的价值创造在于对公司经营战略、发展方向、公司价值实现的参与

和推进。在海外电力投资过程中，财务管理理应深入贯穿“投建运一体化”的各

个阶段，并同不同阶段的业务部门紧密配合。在此过程中，能随之调整知识体系、

思维方式、业务能力等方面的财务人员及机构，也必将享受投资开发模式所带来

的变革红利，提升自身的财务价值创造能力。

1.

“投建运一体化”海外电力投资财务管理目标

“投建运一体化”海外电力投资财务管理要求将财务管理贯穿于项目“开发

-融资-建设-运营”四个阶段的全过程中，达到“开发前期介入、融资过程组织、

投资成本管控、投资收益提升”不同阶段的工作目标。

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“投建运一体化”海外电力投资财务管理目标的设定，也是要求海外电力投

资行业的财务人员要转变观念、提高专业技能，积极融入业务，由传统的事后监

督向事前预测、事中控制、事后监督转变，要积极主动、全程参与业务发展，树

立境外的财务管理理念，做价值创造的践行者而不仅仅是记录者。

1.

“投建运一体化”海外电力投资财务管理主要内容

（一）开发阶段的财务管理

开发阶段是每个项目风险管控体系搭建和管控思路构建的黄金时期，在这个

阶段所有的风险点都需要统筹管理，总体把控，既要稳步推进项目发展，又要坚

持底线思维。

具体来讲，财务管理工作在此阶段应重点参与以下几个方面工作：

1、财税尽职调查

在投资初期，财务管理工作应通过聘请专业的咨询机构，开展海外电力投资

项目国别税收尽调、境外合作方财务资信调查、境外土地评估调查等多项报告，

通过从技术层面对项目的方案和财务指标风险进行准确的定义和分析，为项目投

资决策提供了支持。

2、投资架构设计

财务管理工作应注意进行专业的税务筹划咨询，建立多层次的税务管理架构，

充分利用各国的税收政策和相互之间的税收差异进行国际税收筹划，通过设立海

外电力投资项目平台公司，合理合法地降低海外电力投资项目及国际工程的税负，

从而达到利润最大化的目的，并设立风险防火墙。

3、投资协议评审

财务管理工作应通过参与海外电力投资项目前期开发协议的评审，一是促使

财务人员了解了项目的投资背景、境外国别投资环境、境外电力市场环境、合作

方综合实力等各方面真实情况；另一方面财务人员也通过自己的专业知识为项目

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相关协议在土地价值评估、公司授权资本设定、股权合作框架等方面提出了自己

的专业建议，维护国有资产保值增值，从源头规避了项目实施风险。

（二）融资阶段的财务管理

项目融资过程贯穿项目投资开发、建设期及运营期，融资方案的设计、融资

成本的控制及合理调度满足项目建设资金需求在项目融资中具有重要作用。一般