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日本50年代至90年代的11次经济景气循环

战后日本经济的景气循环从1950年至1993年，战后日本经济经

历了11次景气循环。在1945—1950年期间，也出现过两次循环，但

由于统计数字不全，未能进入经济企划厅正式列出的战后景气循环的

行列中。下面，将从景气循环的角度再一次重温战后日本经济发展的

历程。

第1次循环

景气上升过程（大约1950年6月—1951年6月）：特需景气

1950年6月美国侵朝战争爆发，带来了“特需景气”，使日本经济得

以摆脱道奇推行“超紧缩”财政政策所导致的严重的萧条局面。在特

需及出口增加的刺激下，生产与设备投资很快上升，景气迅速恢复并

出现繁荣。但是，在1951年7月开始停战谈判之前，美军就逐渐停止

了物资储备与采购，致使景气于1951年6月从上升转为下降。

景气下降过程（1951年6月—1951年10月）特需带来的景气

随着特需的中断而转为萧条，下降过程仅持续了4个月，于1951年

10月结束。但是，另一种说法是，下降过程一直持续到1952年4月。

第2次循环

景气上升过程（1951年10月—1954年1月）：投资消费景气

特需景气结束以后，在个人消费方面，由于特需景气中人们收入的增

加，加上人心趋于安定以后出现了“消费饥饿感”，导致购买力开始

扩大。1952、1953年度个人消费增加了近30％（已除去物价上涨因

素）。在企业投资方面，虽然特需景气“风光不再”，但是，以电力、

钢铁、海运、煤炭等产业部门为中心，在特需景气中积累了资本的企

业仍为补充、修理、更新、添置机械设备而开展了积极的设备投资。

在政府支出方面，公共投资也有所增长。上述因素导致出现了繁荣局

面，被称为“投资消费景气”。

景气下降过程（1954年1月—1954年11月）：初次碰上“国

际收支的天花板”由于消费、投资的迅速增长，导致进口的迅速增加，

另一方面，出口却由于特需减少、美国景气下降（对美出口减少）而

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增长缓慢，进口增加和出口减少导致经常收支在1953年迅速恶化，同

时外汇储备迅速下降，俗称碰上了“国际收支的天花板”，政府、日

本银行不得不采取紧缩政策，于1953年9月开始抑制贷款，景气转入

下降过程。

第3次循环

景气上升过程（1954年11月—1957年6月）：神武景气由于

美国景气回升，日本对美出口增加，形成了出口带动的景气回升。接

着，投资、消费也日趋活跃，特别是在几乎所有的产业部门，收益得

到明显改善的广大企业同时增加设备投资，使1956年度民间设备投

资比上年增长约40％（已除去物价上涨因素），投资成为带动景

气回升的新的动力。这样，在出口、投资的相继推动下出现了空前的

繁荣，被誉为“神武景气”；同时在景气回升中未出现通货膨胀，因

此，又被称为是“数量景气”。

景气下降过程（1957年6月—1958年6月）：锅底萧条由于景

气上升过猛，导致进口急速增加，经常收支恶化，第二次碰上了“国

际收支天花板”；同时在生产能力方面，又遇到钢铁、电力、运输等

基础产业跟不上的“瓶颈问题”。为此，政府不得不紧缩金融，这样

做虽导致经常收支改善，却导致库存投资大幅度减少，工矿业生产也

随之大幅度下降。1957年6月景