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苏宁电器价值评估案例分析小组成员聂祥(学号2009118373)张海宝(学号2009118360)朴万(学号2009712088)公司概况苏宁电器1990年创立于江苏南京.是中国3C(计算机、通讯和消费电子产品)家电连锁零售企业的领先者,国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。经过20年的发展,从一家200平米的空调专营店成为中国最大的商业零售企业。2004年7月,苏宁电器在深交所上市,成为国内首家IPO上市的家电连锁企业,市场价值位居全球家电连锁企业前列。2010年公司继续保持稳定经营、快速增长的发展态势,实现了既定的发展目标,经营绩效进一步提升。报告期内,公司新进地级以上城市31个,大陆、香港、日本地区合计新开连锁店408家,实现营业总收入755.05亿元,比上年同期增长29.51%；实现归属于母公司股东的净利润40.12亿元,比上年同期增长38.82%,经营效率进一步提升。行业状况

经济基本面趋好,消费市场平稳较快发展.2010年,中国宏的政策措施激励下,消费市场景气度提高,社会消费品零售总额同比增速整体呈上升态势,2010年国内社会消费品零售总额为14.8万亿,全年社会消费品零售总额同比增长18.4%。其中家电及3C产品为1万亿。中怡康预测,未来十年国内社会消费品零售年均增幅超过15%,家电消费复合增长约为12%,2015年国内家电市场容量将达到17600亿元,2020年预计达到31000亿元(1)宏观经济及政策对家电零售行业的影响十二五、以旧换新、家电下乡(2)国家政策对家店零售行业的影响

(3)家电零售行业的未来发展趋势

2010年中国家电市场零售总额突破万亿元大关,达10,560亿元,较2009年同期增长了18.9%。国家内需拉动与消费提升将给家电,零售市场提供广阔的发展空间,家电连锁行业未来仍将保持持续稳健的增长,公司对此保持坚定的信心。企业经营分析1)苏宁电器的经营状况（1）主要经营数据年项目20062007200820092010销售收入(千元)26,161,25240,152,37149,896,70958,300,14975,504,739增长率53.48%24.27%16.84%29.51%53.48%门店数目3516328129411311增长率80.06%28.4815.89%39.32%销售面积(万平方米)142.22264.21346.20399.26516.07增长率85.77%31.03%15.33%29.26%地区华东华北华南东北西南华中西北香港比例41.815.7815.295.7910．125.714.381.13（3）2010年苏宁电器各地区销售收入比重

（3）公司主要产品收入占总收入的比重项目收入占总收入的比重占利润比率彩电、音像、碟机19，713，00726.56%30.56%冰箱、洗衣机12，937，73617.43%22.23%数码及IT产品12，364，45816.66%7.34%空调器产品9，698，57413.07%14.35%小家电产品9，528，36812.84%16.10%通讯产品8，898，89411.99%7.24%2010年各产品销售收入占总收入的比重企业的市场表现和增长性公司经过20多年的扩张,在这个阶段已经打下坚实的基础,公司在市场上的品牌认知度及顾客满意度已经达到了业内领先地位。目前公司正在向精确调整和精细化迈进,连锁的规模效应和边际效应将日益的突出。同时公司依据优化转型的经营路线,逐步回归商业本质,初步实现从规模扩张转型到精细化管理,从店增长到提升单店经营质量,从销售主导到利润为先的转变。坚持以利润为导向,提高门店销售水平和盈利水平,优化网络结构,在全球金融危机和经济逐步复苏的大背景下,建立与供应商和银行的双赢合作关系增强了资本实力并将有助于提高企业管治水平,使集团在家电零售市场和资本市场均保持良好的发展势头。苏宁的财务状况经营项目（单位:千元）项目2011年预测2010年2009年2008年营业总收入94,031,35375,504,73958,300,14949,896,709营业成本77,439,86462,040,71248,185,7894