新大陆第三方支付盈利改善，海外战略持续推进.pdfVIP

[Table_CompanyRptType1]新大陆（000997）

正文目录

引言4

1.公司基本情况5

1.1公司发展历程5

1.2公司股权结构5

1.3公司业务构成6

1.4公司财务数据7

2.支付收单业务盈利能力提升9

2.1线下收单业务9

2.2各类刺激消费政策，有望促进线下收单业务回升11

2.3行业持续规范，现有领先企业议价能力提升14

3.海外战略持续推进16

4.盈利预测与估值18

风险提示：19

财务报表与盈利预测20

敬请参阅末页重要声明及评级说明2/21证券研究报告

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图表目录

图表1公司发展历程5

图表2公司股权结构5

图表3新大陆业务分类6

图表4新大陆收各项业务收入及占比（单位：百万元）7

图表5营业总收入及增速（单位：百万元）7

图表6归母净利润及增速（单位：百万元）7

图表7毛利率变化8

图表8费用率变化8

图表9存货及周转率（单位：百万元）8

图表10经营活动现金流（单位：百万元）8

图表11第三方支付分类9

图表12九六费改银行卡收单费率10

图表13银行卡收单流程——刷卡10

图表14银行卡收单流程——扫码11

图表152020前线下收单行业规模11

图表16扫码收单比例提升11

图表17线下商业部分阶段低迷12

图表18新大陆收单流水（单位：万亿元）12

图表192024年以来促进消费政策13

图表20公司收单费率变化情况13

图表21支付政策梳理14

图表22新大陆海外业务收入及增速（单位：百万元）16

图表23海外业务收入占营业总收入比例16

图表24海外业务毛利率16

图表25公司全球市场出货量分布17

图表26公司全球市场销售额分布17

图表27各业务收入增速（单位：百万元）18

图表28可比公司盈利预测及估值19

敬请参阅末页重要声明及评级说明3/21证券研究报告

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引言

新大陆是国内领先的POS机厂商与支付收单机构。

POS机生产销售业务，2023年，根据尼尔森报告，新大陆支付全球出货量排名全

球第一。

支付收单业务，2023年流水规模超过2.5万亿，行业领先。