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中国广核研究报告

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中国广核研究报告

中国广核研究报告

一、立足广东、着眼全球，中国最大的纯核电运营商

一、立足广东、着眼全球，中国最大的纯核电运营商

(一)中国最大的纯核电运营商，期待集团核电资产注入

（一）中国最大的纯核电运营商，期待集团核电资产注入

中国最大的纯核电运营商，管理在运、核准及在建装机

中国最大的纯核电运营商，管理在运、核准及在建装机

28.26GW、10.70GW。中国核电发展起步于20世纪70年代，1987、

1988年中广核集团开工建设中国第二座核电站大亚湾核电站1

1988年中广核集团开工建设中国第二座核电站大亚湾核电站1

号、2号机组，2台机组于1994年成功商业运营，其中1号机组

号、2号机组，2台机组于1994年成功商业运营，其中1号机组

为中国首座商业运营核电站。截至2021年底，公司管理在运装

为中国首座商业运营核电站。截至2021年底，公司管理在运装

机达28.26GW（权益装机14.83GW），占全国核电装机的51.7%，

从装机来看为中国第一大核电运营商。截至2022年4月底公司

从装机来看为中国第一大核电运营商。截至2022年4月底公司

在手9台在建+核准核电机组，装机达10.70GW（权益装机

在手9台在建+核准核电机组，装机达10.70GW(权益装机

3.84GW）。

3.84GW)。

伴随红沿河5号机组于2021年7月商业运行，截至2021

伴随红沿河5号机组于2021年7月商业运行，截至2021

年底，公司在运管理核电机组达25台，装机容量达28.26GW（其

年底，公司在运管理核电机组达25台，装机容量达28.26GW(其

中包含持股45??联营公司红沿河核电5.60GW,权益装机

中包含持股45%的联营公司红沿河核电5.60GW，权益装机

14.83GW）。伴随2022年4月底国常会一次性核准6台核电机组

(其中包括公司陆丰项目5、6号机组),公司目前拥有9台在建

（其中包括公司陆丰项目5、6号机组），公司目前拥有9台在建

+核准机组(其中8台为“华龙一号”机组),共10.70GW装机

+核准机组（其中8台为“华龙一号”机组），共10.70GW装机

（包含中广核集团委托建设惠州、苍南项目4.82GW、持股45%

(包含中广核集团委托建设惠州、苍南项目4.82GW、持股45%

联营公司红沿河核电1.12GW,权益装机3.84GW)。

联营公司红沿河核电1.12GW，权益装机3.84GW）。

若符合条件4.82GW装机将在开工5年内注入公司，力争

若符合条件4.82GW装机将在开工5年内注入公司，力争

2035年在运装机达70GW。公司储备10.70GW装机提供37.9%

增长弹性，在建机组将在2022-2027年内有序投产。红沿河6号

增长弹性，在建机组将在2022-2027年内有序投产。红沿河6号

机组已于5月3日正式并网，防城港3号机组预计今年下半年投

机组已于5月3日正式并网，防城港3号机组预计今年下半年投

入运行。根据2021年报，集团委托建设惠州、苍南项目2019-2021

入运行。根据2021年报，集团委托建设惠州、苍南项目2019-2021

年相继开工，若符合条件，4.82GW装机将在开工5年内注入公

年相继开工，若符合条件，4.82GW装机将在开工5年内注入公

司。长期来看，根据公司核能产业中长期发展战略及“十四五”

司。长期来看，根据公司核能产业中长期发展战略及“十四五”

规划，公司争取每年开工2-3台机组，到2035年在运装机达70GW,

规划，公司争取每年开工2-3台机组，到2035年在运装机达70GW，

2021-2035复合增速6.7力争装机成为全球第一。

2021-2035复合增速6.7%，力争装机成为全球第一。

公司于广东起家，拥有高电价+消纳顺畅双重优势。从电力

公司于广东起家，拥有高电价+消纳顺畅双重优势。从电力

需求来看，中国东部沿海地区人口密集、经济较为发达，电力供

需求来看，中国东部沿海地区人口密集、经济较为发达，电力供

需存在缺口，因此中国核电站多位于东部沿海地区。与