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第1章公司理财导论

本章内容§1.1什么是公司理财§1.2企业组织§1.3财务管理的目标§1.4代理问题与公司的控制§1.5金融市场

第1章公司理财导论

财务是什么？

财务管理、会计、审计财务管理处理实实在在的money〔howtoearnit?〕会计处理各项业务的information审计鉴证和监督money的使用和information的呈报。

?公司理财?告诉我们的智慧

1.1什么是公司理财

从资产负债表了解公司理财资产负债表流动资产固定资产1有形固定资产2无形固定资产资产总价值所有者权益流动负债

长期负债(2)公司如何筹集资本性支出所需的资金呢净营运资本(3)公司需要多少现金流量来支付账单？

资本结构75%所有者权益25%负债50%负债50%所有者权益资本结构1资本结构2

企业组织结构图董事会主席与首席执行官董事会总裁与首席运营官副总裁与首席财务官财务长主计长现金经理资本预算经理信用经理财务计划经理税务经理财务会计经理成本会计经理信息系统经理

补充：国内一家公司的组织结构图总经理副总经理商务部采购部工程部财务部人力资源部总经办武汉工程组装备管理科零部件车间焊装车间装配车间副总经理物流部质量部持改部副总经理襄樊工厂

财务经理

公司和金融市场之间的现金流来自公司的现金流量(C)公司政府(D)公司发行证券收到的现金(A)税收留存现金(E)股利和债务支付(F)流动资产固定资产金融市场短期负债长期负债权益资本资产总价值

会计利润与现金流量销售100万美元，还没收到现金。本钱为90万美元。Midland公司利润表（会计的角度）截止12月31日的01年度销售收入－成本利润1000000美元－900000美元10000美元

会计利润与现金流量Midland公司现金流量表（公司理财的角度）截止12月31日的01年度现金流入－现金流出利润0美元－900000美元－900000美元

现金流量的时点年份新产品（方案A）新产品（方案B）1040002040003040004200004000总计2000016000？哪个方案更好？

现金流量的风险悲观一般乐观欧洲75000100000125000日本0100000200000

1.2企业组织个体独资合伙〔1〕一般合伙制；〔2〕有限合伙制。公司企业组织成为一个公司，是解决筹集大量资金的一种标准方法。

公司制与合伙制的比较?公司制合伙制流动性和可交易性股份可以交易而公司无须终结交易的数量受到很大限制，合伙制企业的交易市场一般不存在投票权在表决重大事项和选举董事会时，普通股股东每拥有一股就享有一票有限合伙人享有一些投票权；但一般合伙人完全控制和管理企业的运作税收双重征税；公司收入要征税；分给股东的股利也要征税合伙制企业不交所得税。一般合伙人从合伙制企业取得的利润缴纳个人所得税再投资和分红公司在股利支付政策上有很大选择余地一般说合伙制企业不允许把合伙制企业的利润进行再投资，所有利润都分给合伙人责任股东个人对公司债务不承担责任有限合伙人不承担合伙制企业的债务；一般合伙人可能要承担无限责任存续公司可以无限存续合伙制企业只有有限存续期

公司制度是人类商业活动中最重要的创造之一公共持股公司是一个让人敬畏的社会创造，在描述当事人权利的复杂契约关系的根底上，成百万个个人自愿地把几十亿美元、法郎、比索等个人财产，委托给管理人员看管。代理本钱与其它任何本钱一样真实。代理本钱的水平依赖于设计契约中的法规、一般法律和人类的聪明才智。与现代公司相关的合同的法律和惯例都是一个历史过程的产物，在此过程中，有强烈的个人最小化代理本钱的鼓励。而且，有可选择的组织形式被利用，并且有创造新的组织形式的时机。无论它的缺点是什么，面对潜在的可选择的组织形式，公司到目前为止已经受到了市场的检验。——MichaelC.JensenandWilliamH.Meckling,1976

1.3财务管理的目标：可能的目标

生存防止财务困境与破产在竞争中获胜销售额最大化或者市场份额最大化本钱最小化利润最大化维持盈利的稳定增长

财务管理目标

股东债权人员工政府供给商