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第九章国际储藏管理
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学习什么?
l概念:
l国际储藏、SDRs
l理解：
l国际储藏的构成
l国际储藏的管理〔规模、结构〕。
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一、国际储藏概述
一、国际储藏概述
l1.定义:
l1.定义:
l国际储藏(InternationalReserve)
l国际储藏(InternationalReserve)
l是一国货币当局为弥补国际收支逆
l是一国货币当局为弥补国际收支逆
差、维持本国货币汇率稳定及应付
差、维持本国货币汇率稳定及应付
各种紧急支付而持有的、为世界各
各种紧急支付而持有的、为世界各
国所普遍接受的资产.
国所普遍接受的资产.
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l2.特征
l2.特征
l官方持有性——一国中央货币
l官方持有性——一国中央货币
当局的一种“特权〞
当局的一种“特权〞
l普遍接受性〔公认性〕
l普遍接受性〔公认性〕
l充分流动性〔自由兑换性〕
l充分流动性〔自由兑换性〕
l稳定性
l稳定性
l适应性。精选ppt
l适应性。
3.国际储藏的构成
3.国际储藏的构成
l指用于充当国际储藏资产的资产种类
l主要有四种形式
l黄金储藏
l外汇储藏
lIMF成员国在基金组织的储藏头寸
l如果该国还参与特别提款权的分配，其国际
储藏中还包括第四项资产，即特别提款权
(SDRs)，
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〔1〕黄金储藏：goldreserve
〔1〕黄金储藏：goldreserve
l充当国际储藏资产
的黄金储藏是货币
当局持有的全部黄
金储藏中扣除充当
国内货币发行准备
后的剩余局部，即
一国的货币黄金
(Monetarygold),
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黄金的储藏之路
l从19世纪初到第一次世界大战爆发，在国际金币本
位制下，资本主义国家一直把黄金作为官方储藏，
同时，也是一国国际支付的最后平衡手段
l战后，黄金在国际储藏中所占比重呈现不断下降趋
势，但占主导地位，1950年为69.1℅
l进入20世纪70年代，已成为次要的国际储藏
l到20世纪80年代，比重已缺乏10℅
l进入21世纪降到2℅以下，
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黄金储藏的未来
l黄金作为国际储藏的历史使命将还会有相当
长的一个时期
l目前世界各国仍把黄金作为国际储藏构成的
重要组成局部，这主要是因为它有高于其它
任何储藏资产的平安性，
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黄金作为储藏资产的平安性
l在纸币本位制下，黄金是一种最可靠的保值手段
l可以防止通货膨胀带来的贬值风险
l每当国际金融市场上某种货币疲弱或危机时，有关
国家都争相抛售疲弱的货币，购进黄金或其他较坚
挺的国际货币进行保值
l黄金直接就是一种价值实体
l可以完全不受任何超国家权力的的支配和干扰，持
有黄金储藏就成为维护本国主权的一个重要手段，
即所谓的“弹药库〞动机(War-chestMotive).。
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〔2〕外汇储藏：FXreserve
〔2〕外汇储藏：FXreserve
l外汇储藏是指一国政府所持有的可
以自由兑换的外币及其短期金融
产
l是目前国际储藏中最主要、最活泼
的局部
l也是各国国际储藏资产管理的主要
对象，
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