奥普科技家居与家电双轮驱动，电器业务占比提升盈利能力改善.pdfVIP

公司深度研究

内容目录

1.奥普家居：浴霸行业缔造者与领航者，深耕行业三十余年4

2.浴霸行业：产品朝着高附加值、多功能化发展6

3.集成吊顶行业：行业格局分散，竞争较为激烈7

4.以电器业务为核心，加速布局家居空间业务9

5.盈利预测和投资建议13

5.1.盈利预测假设13

5.2.投资建议14

6.风险提示15

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图表目录

图1：奥普家居发展历程4

图2：奥普家居家电及家居板块主要产品4

图3：奥普家居分业务营收构成情况5

图4：奥普家居主要产品毛利率情况（%）5

图5：奥普家居营业收入及增速变动5

图6：奥普家居归母净利润及增速变动5

图7：奥普家居股权结构图（截至2024H1末）6

图8：集成吊顶结构示意图8

图9：奥普科技从单一品类到双核产品再到多元布局10

图10：奥普2023年推出厨房空调、双倍烘隐形晾衣机、奥芯系列新款浴霸等新品10

图11：奥普家居研发支出及研发费用率11

图12：奥普2024年发布美容舱浴霸11

图13：奥普浴霸产品销量变动情况11

图14：奥普浴霸产品出厂单价变动情况11

图15：奥普家居2020-2022年渠道结构变动情况12

图16：奥普家居分渠道毛利率变动情况12

图17：奥普家居经销商及专卖店数量（家）12

图18：奥普家居分销售模式占比情况12

图19：奥普家居2024年618战报13

表1：浴霸行业主要参与者类型及特征7

表2：传统吊顶与集成吊顶对比8

表3：集成吊顶行业集中度低，龙头和小企业分化明显9

表4：奥普家居分业务预测情况14

表5：可比公司盈利预测与估值（截至2024年9月20日）15

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1.奥普家居：浴霸行业缔造者与领航者，深耕行业三十余年

奥普家居是一家以浴霸、晾衣机、照明为主的家电产品和以集成吊顶、集成墙面、

全功能阳台为主的家居产品的研发、生