2024年三季度信用观察季报：混合所有制企业出险增加，民企违约率抬升.pdfVIP

债券分析

目录

一、2024年三季度总体违约率小幅下降，偿还率无明显增长4

（一）债券违约率：新增四个首次违约主体，信用债总体违约率呈小幅下降态势4

（二）违约偿还率：违约债券还本规模有所上升，民营房企偿付进度缓慢4

（三）信用事件统计：地产债展期为主，非标舆情增加5

（四）城投舆情：非标风险事件环比减少25起，商票逾期主体数量维持高位7

二、热点分析：三家混合所有制企业出险，基本面风险显露8

（一）亿利洁能：行业下行营收锐减，股东存在占款嫌疑8

（二）上实租赁：非标产品回收困难，内部斗争贪腐加剧违约10

（三）西安建工：地方国资背景，应收账款回款不及预期13

三、风险提示16

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2

债券分析

图表目录

图表1三季度信用债总体违约率小幅下降4

图表2三季度民企信用债违约率小幅上升4

图表32024年三季度累计违约偿还率平稳4

图表4三季度违约偿付主体情况5

图表5三季度违约债券一览6

图表62024年Q3城投非标风险事件同比增加1起7

图表7Q3地市级城投非标风险事件占比明显提升7

图表82023年3月以来每月商票持续逾期城投主体数量8

图表9亿利洁能违约事件历程8

图表10亿利洁能收入结构（单位：亿元）9

图表11亿利洁能主要财务指标（亿元）10

图表12上实租赁违约事件历程10

图表13上实租赁股权结构图11

图表14上实租赁收入结构（亿元）11

图表15上实租赁有息债务类别（单位：亿元）12