科拜尔-市场前景及投资研究报告：改性塑料行业，CPP产品技术先进，破发.pdfVIP

北交所新股申购报告

新

股2024年10月21日科拜尔（920066.BJ）：改性塑料行业“小巨人”，CPP产品技术国际先进

研

究

——北交所新股申购报告

北交所研究团队

改性塑料持续拉动公司营收增长，创新产品CPP打破国际垄断

科拜尔是专业从事改性塑料和色母料的研发、生产与销售的国家高新技术企业、

北国家专精特新“小巨人”企业，科技部创新基金项目承担企业，截至2023年12

交月31日，公司拥有14项专利，其中发明专利9项，实用新型专利5项，另有在

所

新申请专利4项。近年来公司改性塑料销售金额增长，致营业收入稳定增长，同比

股增速超过同行可比公司平均水平，2023年公司营业收入3.89亿元（+26.8%），

申

购归母净利润4523.95万元（+54.8%）。招股书中预计2024年营业收入4.97亿至

报5.15亿，归母净利润5150万元至5450万元。2023年公司毛利率20.07%，净利

告

率10.04%。公司自主研发产品CPP（挤板吸塑级PP复合材料）打破了跨国公司

对冰箱内胆材料的垄断，实现，整体技术达到国际先进水平。CPP近年

来销量占比持续上升，2023年占主营业务产品的销量比重为41.57%。

塑料改性化率提升+下游应用景气度复苏，行业基本盘稳健

改性塑料是新材料领域中的重要分支，对于推动我国多个产业向轻量化、低碳化

和环保化转型具有重要意义，是实施制造强国战略和创新驱动发展战略的重要支

相关研究报告撑。目前我国改性塑料应用规模仍然偏小，全球塑料改性化率近50%，而根据中

《北交所周观察：大力支持科技创新,国塑料加工工业协会的统计数据，2016年我国塑料改性化率基本维持在19%左

开专精特新政策接连释放助力北交所高右，到2024年有望达到30%。根据研究院，2022年我国改性塑料市场

源

证质量发展—北交所策略专题报告》规模约为2771亿元，同比增长6.44%，预计2024年我国改性塑料市场规模将达

券

-2024.10.203107亿元。根据观研报告网，2022年我国家电和汽车领域占改性塑料消费量的

证《工信部加大专精特新培育力度推出比重分别达37%和15%。地产后周期边际企稳，家电用塑料需求有望改善。根

券

研专板，科技新产业股价全体上涨—北据前瞻产业研究院测算，单台洗衣机、冰箱、彩电和空调分别使用改性塑料20

究交所策略专题报告》-2024.10.19千克、28千克、7千克和7千克，公司推算预计到2027年家电端改性塑料需求

报

告《汽车后市场龙头，受益汽车电子+跨总量达到958万吨。在汽车端，由于改性塑料的特点能够较好的满足汽车产品的

境电商前三季度归母净利润+51%—北设计需求，随着汽车轻量化、环保化等理念的不断深化和推进，改性塑料在汽车

交所信息更新》-2024.10.18产业中使用量将不断提升，车用改性塑料市场需求预计将持续上涨。

募投项目有望解决产能瓶颈，或助推公司收入进一步增长

近年来公司产能利用率较高，