吉冈精密(836720)北交所公司深度报告：新能源车客户开拓顺畅、电子电器市场需求恢复，募投项目预计2024年底投产.pdfVIP

北交所公司深度报告

目录

1、业务：深耕铝压铸产品，电子电器、汽车双领域发力4

2、财务：2020-2023年公司营收呈现逐年上涨态势8

2.1、财务：2024H1营收2.42亿元（+24%），归母净利润2630万元（+35%）8

2.2、可比公司：广东鸿图业务体量较大，爱柯迪整体利润水平较高9

3、行业：汽车轻量凸显铝合金需求，电动工具行业稳步发展11

3.1、汽车行业：新能源车渗透率增长，铝轻量化性价比高、需求凸显11

3.2、电动工具行业：2018-2023年全球电动工具市场规模CAGR达1.03%13

4、盈利预测与投资建议18

5、风险提示19

附：财务预测摘要20

图表目录

图1：公司业务涵盖电子电器零部件、汽车零部件及其他零部件三部分4

图2：2024H1汽车零部件销售14351万元（万元）5

图3：2024H1汽车零部件业务毛利率达19.40%5

图4：主要客户包括万都、博泽、吉明美、博世、康明斯等5

图5：吉冈精密拟收购的三家公司业务关系图7

图6：标的资产帝柯国际被收购完成后股权架构7

图7：2024H1实现营收2.42亿元（+23.95%）、归母净利润2630万元（+34.55%）8

图8：2024H1公司内销收入同比增长27%至2.11亿元（单位：万元）9

图9：2019-2023年广东鸿图收入规模较大（亿元）10

图10：2019-2023年爱柯迪利润体量较大（万元）10

图11：除2023年外，吉冈精密毛利率高于可比公司平均水平10

图12：目标到2035年，燃油乘用车整车轻量化系数降低25%11

图13：高强度钢-铝合金-镁合金-碳纤维在减重效果方面递增12

图14：铝合金材料主要集中在动力总成、车身（结构件/覆盖件）和底盘系统之中12

图15：2024年1-7月汽车产销分别完成1617.9万辆（+3.4%）和1631万辆（+4.4%）13

图16：2024年1-7月新能源车产销分别完成591.4万辆（+29%）和593.4万辆（+31%）13

图17：2023年全球电动工具市场规模已达358.9亿美元14

图18：2023年全球工业级电动工具锂电渗透率为50.6%，而通用级高达78.2%15

图19：2023年我国电动工具产量来到了2.4亿台15

图20：2023年中国电动工具市场销售规模为200.8亿元16

图21：2022年中国钢材产量超过13亿吨16

图22：2022年锂离子电池产量超239亿只16

图23：国内电动工具行业呈现跨国公司、外资企业和国内本土企业相互竞争的格局17

图24：2023年电动工具在中国应用较广泛的行业主要有加工制造业以及建筑业17

图25：2024年1-8月我国其他手提式电动工具出口数量8,861.43万台（+38%）18

图26：2024年1-8月我国其他手提式电动工具出口金额409,882.92万美元（+22%）18

表1：公司总经理周延先生持股42.93%，为实际控制人4

表2：2023年前五大客户合计销售收入占比达34%6

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/22