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恒生科技近期走势复盘
9月中旬以来,港股开启上涨行情,恒生科技多数权重股涨幅超过20%,其中京东集团、美团、哔哩哔哩、商汤、阿里健康等涨幅超过
50%。
流动性方面,9月18日美联储降息落地,9月议息会议降息50bps,降息幅度较大,港股流动性迎来改善。
政策方面,9月24日,“一行一局一会”推出一揽子货币政策工具,9月26日,中央政治局会议提前召开,再次释放政策积极信号。
市场情绪扭转,外资交易型资金、配置型资金先后流入,港股反弹明显。
我们认为,未来三重逻辑将支撑恒生科技走势:短期看流动性,中期看预期修复,长期看AI对平台经济赋能。
恒生科技指数涨跌幅
60%
50%
40%
第二阶段:央行“新三支箭”、政治局
30%第一阶段:美联储降息预期落地,会议召开,政策转向、市场情绪点燃
降息幅度部分超预期
港股弹性更大,同时受益于外资流入
20%港股相对更受益于流动性改善
10%
0%
-10%
恒生指数恒生科技万得全A
信息来源:Wind,西南证券整理2
恒生科技权重股表现
美联储降息以来,港股流动性改善,叠加近期政策加码,恒生科技录得较高涨幅。降息以来,多数权重股涨幅超过20%,其中京东集团、
美团、哔哩哔哩、商汤、阿里健康等涨幅超过50%。
大涨后,多数恒生科技权重股PE-2025E仍处于20倍以下的较低水平,具备较高的估值性价比。
恒生科技权重股估值情况
公司代码PE-2024EPE-2025E降息至今(9.19-10.4)涨跌幅
京东集团-SW9618.HK11.711.175%
美团-W3690.HK27.119.166%
阿里巴巴-W9988.HK12.510.237%
腾讯控股0700.HK18.214.826%
小米集团-W
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