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第六章资本(zīběn)成本
一、单项选择题
1.不需要考虑发行成本影响(yǐngxiǎng)的筹资方式是()。
A.发行(fāháng)债券
B.发行(fāháng)普通股
C.发行(fāháng)优先股
D.留存收益
2.从资本成本的计算与应用价值看,资本成本属于()。
A.实际成本B.计划成本C.沉没成本D.机会成本
3.在个别资本成本的计算中,不必考虑筹资费用影响因素的是()。
A.长期借款成本B.债券成本
C.保留盈余成本D.普通股成本
4.某公司资产的市场价值为10000万元,其中股东权益的市场价值为6000万元。债
务的到期收益率为18%,β系数为1.4,市场的风险溢价是9%,国债的利率为5%,所得税
率为25%。则加权平均资本成本为()。
A.18%
B.17.6%
C.15.96%
D.13.5%
5.用风险调整法估计债务成本时,()。
A.税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率
B.税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率
C.税前债务成本=股票资本成本+企业的信用风险补偿率
1/25
D.税前债务成本=无风险利率+证券市场(zhènɡquànshìchǎnɡ)的平均收益率
6.某种股票当前的市场价格为40元,每股股利是2元,预期(yùqī)的股利增长率是
5%,则其市场决定的普通股资本成本为()。
A.5%B.5.5%C.10%D.10.25%
7.某证券市场最近几年的市场综合指数2006年到2009年分别是2000、4500、1800
和3500,则按几何平均(píngjūn)法所确定的平均收益率与算术平均法所确定的权益市场
收益率的差额为()。
8.如果目标公司没有上市的长期债券,也找不到(bùdào)合适的可比公司,并且没有
信用评级资料,那么可以用来估计债务成本的方法是()。
A.风险(fēngxiǎn)调整法
B.财务比率法
C.可比公司法
D.到期收益率法
9.某公司预计未来保持经营效率、财务政策不变,上年的每股股利为3元,每股净利
润为5元,每股账面价值为20元,股票当前的每股市价为50元,则股票的资本成本为
()。
A.11.11%B.16.25%C.17.78%D.18.43%
10.某企业的资本结构中产权比率为0.6,债务平均税前资本成本为15.15%,权益资
本成本是20%,所得税税率为25%。则加权平均资本成本为()。
A.16.76%B.16.25%
C.18.45%D.18.55%
11.某公司普通股当前市价为每股25元,拟按当前市价增发新股100万股,预计每股
筹资费用率为5%,增发第-年年末预计每股股利为2.5元,以后每年股利增长率为6%,
则该公司本次增发普通股的资金成本为()。
A.10.53%
B.12.36%
C.16.53%
2/25
D.18.36%
12.A企业负债的市场(shìchǎng)价值为4000万元,股东权益的市场价值为6000万
元。债务的平均税前成本为15%,为1.41,所得税税率为25%,股票市场的风险收益率
是9.2%,国债的利息率为11%。则加权平均资本成本为()。
A.23.97%B.9.9%
C.18.88%D.18.67%
13.在个别资本成本的计算中,不用考虑(kǎolǜ)筹资费用影响因素的是()。
A.长期借款成本B.债券成本C.留存收益(shōuyì)资本成本D.普通股成本
14.公司增发的普通股的市价为12元/股,筹资费用率为市价的6%,本年发放股利每
股0.6元,已知同类股票的预计(yùjì)收益率为11%,则维持此股价需要的股利年增长率
为
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