国金证券-华锡有色-600301-锡锑涨价齐驱，成长弹性兼具.pdfVIP

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投资逻辑

华丽转身，锡锑双轮。公司是华南锡锑龙头，于2023年1月重组

上市。2024H1年公司锡、铅锑毛利占比分别为45%/27%；得益于

锡、锑涨价，公司24H1归母净利润同比+108%。

锡、锑价格均处上行周期。1）锡：由于印尼、缅甸减量确定；且

海外半导体有望进入主动补库阶段，光伏装机景气度延续，2024年

为全球锡供需反转元年。根据SMM，全球锡库存见顶后加

该用户很懒，什么也没介绍

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