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主体长期信用评级报告
中国航空工业集团公司主体长期信用评级报告
评级结果：AAA评级观点
评级展望：稳定联合资信评估有限公司（以下简称“联合
评级时间：2010年7月29日资信”）对中国航空工业集团公司（以下简称“公
司”）的评级反映了公司作为中央直接管理的特
财务数据大型国有企业，在政策支持、行业地位、经营
项目2007年2008年2009年规模等方面的显著优势。同时，联合资信也关
资产总额（亿元）2702.043145.033931.80
注到公司军品用户单一、非航空民品业务有待
所有者权益（亿元）878.431071.591305.31
提高等因素给公司经营及业务发展带来一定的
长期债务（亿元）165.19171.94490.19
全部债务（亿元）547.06703.64984.36影响。
营业收入（亿元）1320.281510.751720.71近年来公司营业收入稳步增长，盈利能力
利润总额（亿元）64.9369.1092.66逐年增强。随着国民经济和国防现代化建设的
EBITDA（亿元）149.89157.51213.32
快速发展，以及公司资源整合和产品结构升级
经营性净现金流(亿元)185.0017.25131.47
营业利润率（%）20.9019.7620.53调整的完成，公司未来收入水平和盈利能力有
净资产收益率（%）6.144.985.50望进一步提高。联合资信对公司评级展望为稳
资产负债率（%）67.4965.9366.80定。
全部债务资本化比率（%）38.3839.6442.99
流动比率（%）116.95116.52137.37
优势
全部债务/EBITDA（倍）3.654.474.61
EBITDA利息倍数（倍）5.625.907.261．公司是由国务院直接管理的特大型企业集
注：2007年财务数据为2008年期初调整数。团，在国防现代化建设中具有重要地位，
所处行业具有特殊性，垄断优势明显。
分析师
2．公司资产规模大，业务发展态势良好，营
谢凌艳张晓斌
lianhe@业收入稳步增长，盈利能力较强。
电话：010关注
传真：010
1．公司军品用户单一，对客户的依赖程度较
地址：北京市朝阳区建国门外大街2号
高。
中国人保财险大厦17层（100022）
2．公司非航空民品业务在市场开拓和规模化
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