原创力文档- 1、本文档共17页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
公司深度研究报告/证券研究报告
内容目录
1深耕软硬件自研能力，持续完善产品布局4
1.1全域自研的新能源车企，不断完善产品布局4
1.2股权结构稳定，引入Stellantis开启全球化战略5
1.3营业收入持续提升，2023年净利润亏损开始收窄5
1.4营销网络快速构建，门店数量持续增长7
2乘用车销量持续增长，新能源汽车渗透率持续提升8
2.1预计2026年新能源汽车渗透率有望提升至60.1%8
2.2自主品牌渗透率持续提升，自主品牌的市占率位居前列8
3全域自研，打造高性价比高端智能电动车10
3.1公司具备核心软硬件的自研自制能力，成本、技术均领先行业10
3.2LEAP3.0架构实现中央集成，从产品输出向技术输出升级11
4成立零跑国际，轻资产出海开启全球化战略13
4.1引入Stellantis战略投资，开启全球化战略13
4.2率先登陆欧洲市场，逐步向全球市场拓展13
5业务拆分及盈利预测15
6风险提示17
图表目录
图1.公司布局6款车型4
图2.公司交付量持续提升（单位：千辆）5
图3.公司股权结构稳定，引入Stellantis开启全球化战略5
图4.营业总收入及同比增速6
图5.净利润及同比增速6
图6.公司三费率持续下降6
图7.公司毛利率和净利率持续提升6
图8.公司研发费用及同比增速7
图9.公司交付模式7
图10.公司全国门店数量（家）7
图11.中国乘用车销量持续增长，新能源汽车渗透率持续提升（单位：百万辆）8
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2
公司深度研究报告/证券研究报告
图12.自主品牌市占率持续提升，2024年1-8月达到58.10%8
图13.2024年1-9月自主品牌头部企业份额较高（单位：%）9
图14.公司自研自制核心系统及电子部件10
图15.公司LEAP架构升级路径11
图16.自产自研覆盖成本占比高达70%11
图17.中央集成式架构下推出三种解决方案12
图18.公司“四叶草”架构下推出四种技术输出式商业合作模式12
图19.公司整车+核心三电产线13
图20.公司独创轻资产出海模式13
图21.公司将率先登陆欧洲市场14
图22.零跑国际将进一步开启全球化版图14
图23.零跑国际产品规划14
文档评论（0）