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宏观经济|专题报告——美国降息还能直接带动中国地产后周期出口吗？
目录
美联储降息还能够提振中国地产后周期商品出口吗？4
美联储降息有助于提振美国地产后周期商品需求4
地产后周期商品需求可能受新屋销售影响更大4
降息提振美国地产景气度的效果取决于经济基本面和降息节奏6
美国地产后周期需求对中国出口的直接拉动力减弱，但并未完全消失8
风险提示10
附录11
有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
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宏观经济|专题报告——美国降息还能直接带动中国地产后周期出口吗？
图表目录
图1：NAHB指数、美国地产后周期销售额同比，以及新建和成屋销售额同比增速差5
图2：美国新屋和成屋销售同比5
图3：NAHB指数、地产后周期销售额同比，以及新建和成屋销售同比增速差6
图4：联邦基金目标利率与美国地产景气度7
图5：中国对美出口家具，美国家具零售和进口同比（%，MA12）8
图6：2017年美国从中国进口商品金额及其涉及关税情况（百万美元）9
图7：2023年美国从中国进口商品金额及其涉及关税情况（百万美元）9
图8：美国从中国进口地产后周期商品的比例，以及关税覆盖情况（%）9
图9：中国家电出口地域结构（%）9
表1：2017、2023年美国从中国进口部分地产后周期商品的比例以及关税覆盖情况（%）10
表2：中国海关地产后周期产品参考HS编码11
有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
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