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“双碳”目标下ESG投资探索

唐颖相玉昌黑朱峰

（作者单位：青岛大学商学院）

摘要：“双碳”（碳达峰、碳中和）战略目标是我国“十四五”规划的重点工作和任务。本文以研究“双碳”目

标与ESG投资的关联性为切入点，将ESG策略与“双碳”资金空缺作为基点进行分析，从ESG基金重仓股特征、“双碳”

指标与ESG指标的高度契合、ESG投资核心指数权重变化、ESG评级系统和“双碳”发展的关系四个方面得出ESG

投资与“双碳”目标呈现出高关联性的结果，并提出在新能源方面选择ESG评分高、基金波动大的投资获益更具有可持

续发展性的结论。据此建议，政府可以提高企业ESG投资的比例，合理选择投资组合，尽快实现“双碳”战略目标。

关键词：ESG投资；关联性；新能源；“双碳”战略目标

近十年来，碳排放导致环境不断恶化，“双碳”逐渐子加入可持续投资战略中[8-10]。随着全球变暖问题日益

成为全世界追逐的主要目标。2019年，我国占全世界碳严重，美国开始倡议从商业模式向低碳模式过度。2006

排放含量的28.8%，成为全球碳排放总量最多的国家，因年，联合国首次提出ESG概念[11]。

此减碳刻不容缓。“双碳”分别指碳达峰和碳中和，其中经过一系列的发展，2020年商道融绿发布的ESG

碳达峰是指碳排放规模达到峰值后逐步呈现趋势性下滑分析报告中对ESG体系进行了展示，将ESG体系分为国

的过程；碳中和是指通过生态碳汇等方式使二氧化碳的际组织及政府机构、评级机构以及投资机构三大部分，这

人为排放量和消除量相抵消最终达到净碳为零的效果[1]。三部分分别决定着ESG信息披露原则、ESG绩效评级、

而ESG策略即环境（Environmental）、社会责任（Social）ESG投资指引，展现了ESG评级的信息披露、微观体现、

和公司治理（Governance），作为实现“双碳”战略目标的投资实践三个方面。这一体系的具体落实也意味着ESG

重要措施，近几年得到国家大力发展。2017年中国加入的发展正逐渐走向成熟。

联合国责任投资原则组织（TheUnitedNations-supportedESG体系与企业利益息息相关，而企业的最终目的

PrinciplesforResponsibleInvestment,UN-PRI）之后，提出是自身利益的最大化，即通过以价值为核心的管理使所

多项政策来助力ESG的发展[2-5]。例如，2018年修订《上有企业利益相关者获得满意的回报。ESG体系不仅可以

市公司治理准则》，明确了ESG信息披露的基本框架[6]；降低投资组合的回撤率，而且还可以增强企业应对风险、

2019年设立科创板并要求上市公司披露ESG信息。ESG可持续发展的能力[12]。从这方面来讲，ESG体系有利于

策略发展至今已经成为全世界资本市场备受瞩目的策略，企业管理能力的增强，提高企业的存在价值。而ESG投

其中的主要原则便是保护金融环境，使社会责任和公司资策略作为ESG体系的框架，主要有整合策略、筛选策略、

治理呈现出一个整体，以此来实现价值目标的归正并影股东参与策略和影响力投资[13-15]。投资者将ESG投资因

响着现代公司治理和金融体系的可持续发展[7]。现有的子考虑到投资中，运用ESG投资策略来实现可持续发展

ESG相关文献多围绕信息披露与ESG绿色金融展开讨论，投资。

少有对“双碳”战略目标与ESG投资体系之间的关联性（二）“自上而下”引导ESG投资弥补“双碳”战略

进行思考，为了顺应新时代“双碳”发展的基本国策，本目标的资金空缺

文通过搜集相关数据分析“双碳”目标背景下的ESG投实现“双碳”需要巨大的资金支持，