海格通信(002465)自主可控通信龙头，北斗%2b卫星打开发展新时代-241031-国盛证券-20页.pdfVIP

证券研究报告|首次覆盖报告

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20241031

年月日

海格通信（002465.SZ）

自主可控通信龙头，北斗+卫星打开发展新时代

首次覆盖给予“买入”评级。公司是我国军工通信龙头之一，近年来，随着北斗买入（首次）

三期顺利组网与我国低轨星座逐步推进，无论是对于军工通信还是国内民用通信

股票信息

市场，都打开了全新的增长空间。公司作为老牌军工通信企业，在北斗通信终端

领域，率先实现了“芯片、模块、天线、终端、系统、运营”全产业链布局。在行业军工电子Ⅱ

卫星通信领域，公司前瞻布局天通终端全产业链。随着北斗通信、卫星通信逐步10月25日收盘价（元）11.20

在军用与民用领域渗透，公司将迎来全新的市场空间与发展机遇。总市值（百万元）27,796.54

（1）通信安全的重要性加速提升。近期，黎巴嫩受到以通信设备为载体的大规总股本（百万股）2,481.83

模恐怖袭击，这次事件对于全球主权国家的通信安全都提出了更高的要求。通信其中自由流通股（%）97.98

自主可控中包含了网络与设备两个链条，网络侧的通信自主可控是基础，相比于30日日均成交量（百万

54.38

其他国家，我国拥有完善的通信基建，全球少数自主可控的卫星导航系统，以及股）

高速建设中的低轨星座，这给我国设备侧的通信自主可控打下了牢固的基础。我股价走势

们认为，随着国际形势变化，我国设备侧的通信自主可控将加速建设，无论是北

斗终端对于GPS终端的渗透与代替，亦或是低轨卫星相关地面配套，都将进入加海格通信沪深300

速期。30%

（2）公司北斗导航业务发展情况？公司是国内最早从事无线电导航研发与制造18%

的单位，率先实现“芯片、模块、天线、终端、系统、运营”全产业链布局，是6%

“北斗+5G”应用领先者。从市场情况来看，公司是特殊机构市场北斗三号芯片

型号最多、品类最齐全的单位，公司实现了北斗三号终端在特殊机构市场全方面-6%

布局。2024年上半年，随着国内北斗换装加速，公司在北斗导航领域实现营业收-18%

入4.14亿元，同比增长275%，实现了在车联网、电力、能源等领域的订单突

-30%

破。