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基于生命周期视角的万科企业筹资战略研究

目录

TOC\o1-2\h\u4787基于生命周期视角的万科企业筹资战略研究 1

30852关键词：生命周期；筹资战略；万科公司 1

10979前言 1

13697一、相关理论概述 2

2277（一）企业生命周期理论 2

27567（二）筹资战略的概念 2

18525二、万科案例分析 3

3931（一）万科公司简介 3

7865（二）不同生命周期下万科筹资战略 3

4425三、万科公司案例启示 9

11919（一）将生命周期理论融入筹资战略 9

13070（二）筹资渠道要向多元化发展 9

7949（三）注重资本结构 10

840（四）预测和顺应宏观政策 10

24543结论 11

26736参考文献 11

摘要：本文基于生命周期理论视角，对房地产行业龙头企业——万科公司不同阶段的筹资战略进行全面和深入的分析，最后得出研究结论，使其他企业的筹资效率得到进一步的提升，同时，对于企业的运营成本和筹资风险提出一定的建议，使房企能够找到适合自身发展阶段的筹资战略，进而实现企业整体的最大效益，并且期望其为我国房地产行业起到一个良好的示范作用。

关键词：生命周期；筹资战略；万科公司

前言

随着我国市场经济的快速进步与发展，企业的筹资方式更加丰富了，筹资渠道亦逐渐完善。在激烈的市场竞争中，企业需要确定自身的生命发展周期阶段，并根据所处的阶段选择制定适合自身的筹资战略是极其重要的，这样才能实现效益的最大化，提升自身的价值，开创一条适合自身的发展道路。因此首先应该对企业的外部资本市场进行综合性分析，了解其特征，然后对企业生命周期进行全面研究，分析企业财务运营状况以及财务风险管理等。对于这些状况要能适应内外情况的变化，形成企业生命周期理论，有助于帮助管理者认识到企业处于哪个阶段，并采取最为恰当的筹资战略。有效促进自身资源合理配置，使企业健康发展。

房企是资金密集型企业，具有项目耗资巨大、投资周期长、经营风险大等特征，资金的筹集与运用等等，对企业的发展过程影响非常显著，特别是房地产企业如何解决筹资问题，直接关系到此类企业的生存与发展。在当前存在的主要问题如筹资的方式比较单一，银行贷款占大头，这成为我国房产企业筹资的一个软肋。筹资结构不合理；中小房企与大型房企相比筹资方式更加受限等问题。

本文以万科公司在不同的生命周期阶段进行的筹资战略和资本结构的分析来研讨生命周期理论如何落实在企业管理中，本文由于在案例分析时发现万科公司处于成熟期时就进行了新一轮的战略布局，发展过程中没有出现明显衰退期，所以没有对万科公司的衰退期进行研究分析，希望本文能够为我国众多房企筹资行为与实施决策提供建议，促进企业有效控制资金成本与财务风险，更加科学合理的制定筹资战略。

一、相关理论概述

企业生命周期理论

十九世纪，很多学者在研究企业内部发展规律的过程中，发现企业有一个成长的过程，如同自然界的生命体从萌芽到成长再到死亡，经济环境下的企业也会经历从产生到死亡，由繁荣转衰退的过程，企业生命周期的理论得以产生。这个过程主要包括初创期，成长期，成熟期与衰退期。企业处于初创期时，生产能力较低，市场占有率不高，结构简单，此时企业尚处于发展的初级阶段，盈利能力不足，对资金的需求比较旺盛。当企业进入成长期，逐渐形成了明确的市场定位，不断寻求新的发展机遇。进入成熟期，企业生产能力和管理能力得到了大幅度提升，财务状况比较稳定，有一定的资本金来抵御风险。最后，处于最后阶段衰退期的企业，它的市场空间得到压缩，利润低微甚至出现亏损，投资者不再看好企业的发展前景。筹资出现困难，随后资金周转不畅，财务状况堪忧。

筹资战略的概念

企业要实现企业价值的最大化，制定出目标和整体相适应的发展筹资战略，具有可操作性的筹资战略。应当在保障筹集资金能够维持正常的生产经营活动的基础上，同时增强筹资情况的弹性，降低风险，降低成本。此外还要保持资金稳定的来源，保证企业的资金安全。

二、万科案例分析

万科公司简介

1984年5月，万科企业股份有限公司正式成立。该公司运行前期，主要开展的业务是销售办公自动化设备、影视方面的器具，并不是以房地产开发为主，后来国内贸易形势严峻，万科结合内外部环境变化对战略目标进行了调整，锁定了房地产领域作为发展的重点，逐渐成为一家专业的房地产开发公司。在20世纪80年代，该公司首次使用股份化改革，市政府获批后，公司调整了资本架构、经营模式和筹资渠道。在90年代初，该公司在深交所上市，能够通过资本市场进行有效筹资，随后该公司的实力进一步增强，规模不断扩大，万科从最初的小商贸公司逐渐演变成房地产