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财税研究

国有企业集团合并背景下财务公司合并的必要性和可行性分析

■寻之梦山东能源集团财务有限公司

摘要：政府及相关部门高度重视我国国有企业的重组与整合，对我国国有企业进行重组和整合既是加快我国国有企

业发展的重要途径，又是优化我国国有企业结构的重要形式。从20世纪九十年代以来，金融机构尤其是银行类金融机

构的合并如雨后春笋般涌现，并且从银行等金融机构逐步扩展延伸到与非银行金融机构合并。而财务公司的合并，主要

是由于两家集团的合并重组，集团下属财务公司的合并也势在必行。基于国有企业集团合并背景下，集团财务公司的合并

存在着必要性；同时，在一定程度上也保障着集团财务公司的合并，又存在合并的可行性。虽然集团权属两家财务公司实

施战略性合并重组具有必要性和可行性，但财务公司合并是否真的能够借助制度优势，发挥两家财务公司合并的协同效

应是判断两家财务公司合并重组是否成功的重要标志。

关键词：财务公司合并；协同效应

引言：当前，国有企业重组与整合是我国经济发展的一、国有企业集团合并背景下财务公司合并的必要性

一个重要趋势，政府及相关部门高度重视我国国有企业的目前，国有企业合并是盘活我国国有企业资产、促进

重组与整合，对我国国有企业进行重组和整合既是加快我我国国有企业发展的主要途径。在国有企业深化改革和

国国有企业发展的重要途径，也是我国国有企业做强、做供给侧结构性改革下，国有企业集团合并已成为国有企业

大、焕发活力的战略选择，还是优化我国国有企业结构的改革的主要趋势，国有企业在整个企业合并市场的作用日

重要形式。2015年，党中央、国务院颁布了《关于深化国益凸显。财务公司作为大型企业集团的资金归集平台、资

有企业改革的指导意见》，在随后的六年时间里，党中央、金结算平台、资金监控平台、金融服务平台，随着两家集

国务院先后出台了《关于改革和完善国有资产管理体制的团的合并重组，集团下属财务公司的合并也势在必行。财

若干意见》《上市公司国有股权监督管理办法》等22个配务公司合并是企业集团实现内部资源合理配置、降低经

套文件，前者指导意见指明了是我国国有企业深化改革的营成本、提高经济效益、实现协同效应的一个重要途径。

总体目标，后者逐步形成了“1+N”的政策体系、四梁八基于国有企业集团合并背景下，财务公司合并的必要性主

柱的大框架。截至2021年，我国国有企业改革基本完成

要体现在以下几方面。

了顶层设计。1.监管制度的要求

作为企业资本运作、经营的一种主要形式，企业合

并是企业之间的兼并与收购行为，这种行为是基于企业12次委务会议，在该会议上，审议通过了《中国银保监

法人之间的平等自愿、等价有偿原则上，一方企业法人取会非银行金融机构行政许可事项实施办法》。2020年3月

得其他法人的产权。随着经济转型的持续发展和资本市23日，中国银保监会将该办法发布实施。《中国银保监会

非银行金融机构行政许可事项实施办法》第十四条的相

场的不断完善，自2013年以来，以国家政策导向为引领，

国家积极鼓励并购，使得并购市场经历了爆发式的增长。关规定，一家企业集团只能设立一家财务公司。企业集团

我国并购市场的发展日新月异，并购交易的数量和规模不合并后，根据监管部门对财务公司的管理制度规定，企业

断创造新纪录。集团只能设立一家财务公司，企业集团合并以后，企业集

从20世纪九十年代以来，金融机构尤其是银行类金团财务公司合并势在必行。

融机构的合并如雨后春笋般涌现。这波浪潮从欧美等老2.促进企业集团内部业务模块有效整合，优化资源

牌资本主义国家逐步延伸到我国，从银行合并逐步扩展到配置

非银行金融机构的合并。作为财务公司而言，其合并事项国有企业内部的合并主要针对业务竞争度、重合度高

主要是跟随集团公司的合并而发生的。陆陆续续中，就的企业，基于企业集团合并背景下财务公司的合并主要以

有多家集团权属的财务公司因其集团公司的股权变动