通信行业定期报告：北美云厂资本开支乐观，NV／国产自主双主线.docx

内容目录

板块综述 4

本周重点事件 7

风险提示 10

AI发展不及预期风险、算力网络发展不及预期风险、技术迭代不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险、研报信息更新不及时风险等 10

图表目录

图表1：2017Q1-2024Q3，北美四大云厂资本开支及总开支同环比增速（亿美元，%，%） 4

图表2：2022-2028年，各类光模块市场增长趋势（%） 5

图表3：通信板块涨跌幅前五（2024.10.28-2024.11.01） 5

图表4：中泰通信重点跟踪公司最新估值（截止2024.11.01） 6

板块综述

本周沪深300下跌1.68%，中小板下跌0.63%，创业板下跌5.14%，TMT中通信板块下跌2.85%，计算机下跌1.36%，电子下跌1.97%，传媒下跌2.57%。

图表1：2017Q1-2024Q3，北美四大云厂资本开支及总开支同环比增速（亿美元，%，%）

来源：谷歌、微软、亚马逊、META，

图表2：2022-2028年，各类光模块市场增长趋势（%）

来源：LightCounting，

图表3：通信板块涨跌幅前五（2024.10.28-2024.11.01）

来源：iFinD，

图表4：中泰通信重点跟踪公司最新估值（截止2024.11.01）

来源：iFinD，（以2024年10月28-11月01日收盘价计算，估值均取自iFinD一致预期）

本周重点事件

1、LightCounting：光模块的超高速增长还能持续多久？

11月1日光通信行业市场研究机构LightCounting在最新的市场报告中指出，400G和800G以太网光模块的销售继续超出预期。以太网光模块的销售额有望在2024年增长近60%，预计明年也会有同样的增长，但这一预测可能会被证明是保守的。LightCounting还提高了对AOC和无线前传市场的预测。LightCounting认为，2026-2028年以太网光模块的需求将有所放缓，这与该市场的历史周期性相符。

全球TOP10光模块厂商第三季度的业绩已经开始放缓，特别是光模块龙头旭创科技营收的环比增长已经没有之前如此疯狂了，不过旭创科技也表示，行业需求仍然非常旺盛，明年以太网800G需求旺盛，加上1.6T的逐步上量，市场会看到行业总体需求进一步增长。

LightCounting也看到了市场上令人担忧的迹象，光模块所用芯片、组件等存在一定程度的供应短缺。目前许多客户都在大量订购，以确保供应的连续性。这些产品的供应商未来12个月的订单已经排满。这会造成即使是微小的需求下降，也会引发多米诺骨牌效应。许多零部

件供应商一定还记得，他们的出货量在2022年秋季的几周内从大量下降到零。

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2、IDC报告：华为排名中国公有云市场第二

IDC最新报告指出，2024上半年中国公有云服务市场规模达210.8亿美元，其中IaaS市场同比增长9.4%，PaaS市场增长21.9%。市场格局显示，阿里巴巴、华为等领跑IaaS和PaaS市场，国际云厂商及AI服务提供商市场份额增长，导致市场集中度略有下降。以IaaS+PaaS计算，阿里巴巴依然占据龙头地位，份额显著领先。华为则升至第二位，领先于中国电信和腾讯。

新闻类型：行业资讯

新闻来源：https:///video/5917/a1276708.html

3、报道称：美国议员敦促审查中国硅光技术可能带来的威胁

C114讯北京时间10月29日，（水易）路透社近日报道称，一个由美国两党议员组成的团体敦促美国商务部审查中国开发硅光子技术对美国国家安全造成的威胁。硅光是一个快速发展的领域，可以加速人工智能的发展。

硅光子的核心是依靠光，而不是电信号在计算机系统内部传输信息，可用于连接数以万计计算机芯片的人工智能系统。

美国众议院“中国问题特别委员会”周一要求商务部研究中国在光子学方面的工作可能带来哪些威胁，以及是否应修改出口管制规则以保护美国的优势。

新闻类型：行业资讯

新闻来源：https:///news/116/a1276530.html

4、华为提出构建以AI为中心的F5G-A全光网，助力运营商新增长

在第十届全球超宽带高峰论坛（UBBF2024）期间，华为光产品线总裁陈帮华发表了“构建以AI为中心的F5G-A全光网，共创商业新增长”主题演讲。

陈帮华表示，面向AI时代，一部分运营商将向AI全服务提供商转型，一部分运营