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项目尽职调查中如何做好财务分析（终稿）

一、做好尽职调查财务分析的整体要求

什么样的财务分析才是一个好的财务分析？财务分析是为决策者提供支持

信息，好的财务分析应该有利于做出正确的商业决策。因此一个好的财务分析应

该具备两个方面的要求：其一、为商业决策提供充分、准确地财务信息；二、分

析思路明晰，结论先行，且不涉及与决策无关信息。

（一）、做好财务分析的基本要求

1、明确财务分析的目的和阅读对象：报告对象（股东、债权人、管理者、

政府及其他相关者），财务分析的目的（发现解决企业财务、经营问题、为股权

投资债权投资提供支持）。

2、做好财务分析必须了解企业价值链，竞争优势，懂得企业的整个业务流

程。财务分析一定要与公司经营业务紧密结合，深刻领会财务数据背后的业务背

景，切实揭示业务过程中存在的问题。

3、熟知各报告对象想了解和关注的具体内容。外部投资者对报告信息的要

求不同于内部管理层，因此在做财务分析时必须熟知报告对象关注的具体内容。

4、熟练掌握财务分析的工具和方法。

（二）、财务分析报告撰写的基本要求

1、分析报告要遵循“差异——原因分析——建议措施（预测对未来影响）”

原则。因为撰写财务分析报告的根本目的不是对问题的反映和揭示，而是要通过

对问题的深入分析，提出合理可行的解决办法（估算对企业未来价值的影响），

真正担负起“决策参谋”的重要角色。

2、对具体问题的分析采用交集原则和重要性原则并存手法揭示异常情况。

财务分析人员要始终“抓重点问题、主要问题”，在辩证法上体现出两点论基础上

的重点论。

3、报告写作前，一定要有一个清晰的框架和分析思路。财务分析报告的框

架具体如下：“报告目录——重要提示——报告摘要——具体分析——问题重点

综述及相应的改进措施（对未来影响的预期）”。“报告目录”告诉阅读者本报

告所分析的内容及所在页码；“重要提示”主要是针对本期报告在新增的内容或

须加以重大关注的问题事先做出说明，旨在引起阅读者高度重视；“报告摘要”

是对本期报告内容的高度浓缩，一定要言简意赅，点到为止。无论是“重要提示”，

还是“报告摘要”，都应在其后标明具体分析所在页码，以便阅读者及时查阅相

应分析内容。“问题重点综述及相应的改进措施”一方面是对上期报告中问题

执行情况的跟踪汇报，同时对本期报告“具体分析”部分中揭示出的重点问题进

行集中阐述，旨在将零散的分析集中化，再一次给阅读者留下深刻印象。

（三）、财务尽职调查的程序

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实地了解生产经营状况

取得“目标公司”的财务报表以及明细资料

评析内部控制程序

查阅“目标企业”的财务人员和管理层提供的财务报

表和明细资料，并进行评析

编写尽职调查报告

（四）、尽职调查报告的撰写

编写财务尽职调查报告，内容应主要包括：

1、报告的前提以及尽职调查范围的陈述；

2、重大事项汇总（包括投资要注意和跟进的事项，以及收购的风险）；

3、资产负债表的评析内容；

4、损益表的评析内容；

5、须要与卖方谈判的事项汇总；

6、其他相关资料，譬如：市场统计资料、行业资料或其他。

对于尽职调查过程中向“目标企业”管理层提出而未能取得解释或所需资料

的情况，亦应在报告中表示。

二、项目尽职调查中的财务分析

财务尽职调查基本框架

尽职调查的主要目的是协助投资者在做出投资（一般是收购活动）决策前得

到所有关于该投资决定的重要资料，协助做出一个准确的商业决定。在进行尽职

调查时，首先要选定“目标企业”，并建立“目标企业”档案。目标企业档案通

常包括：概况、深入分析、基本资料、历史演变、组织、人事场地、主要管理

人员、营运、财务、产