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（最新）沿海运输行业分析报告

沿海运输行业分析报告

关于沿海运输行业分析报告

近年来，全球经济复苏相对疲弱导致航运业复苏脚步沉重，继光伏、

钢贸等产能过剩行业后，航运业贷款极有可能成为下一个不良贷款高

发区。航运业形成的不良及瑕疵贷款在全行不良贷款中占比较高，直

接关系到我行的资产质量，未来航运类贷款的安全性主要还是由海运

市场的繁荣度决定。下面就20__年海运市场回顾及20__年展望。

一、20__年海运市场回顾

(一)20__年全球散货运输市场情况

20__年全球贸易额增长约3.1%，近两年美国经济表现最为强劲，失

业率降至20__年7月以来最低水平;而欧日经济仍旧低位徘徊，尚未

走出困境;新兴发展国家受美元走强，本币贬值影响，经济增速下滑。

尽管发达经济体的进口需求逐步恢复，但不及发展中经济体进口需求

的放缓程度，从而影响到全球大宗商品的需求。特别是最大的需求国

-中国进入经济结构调整期，需求减缓，以及以原油为主的国际大宗

商品价格持续下降，其中原油已经由100美元暴跌至不到50美元以

下，大宗商品价格的下跌对20__年全球干散货海运市场乃至沿海散

货海运市场造成波动。总体而言，由于运力供大于求的矛盾仍无实质

性缓解，20__年全球干散货海运市场仍处于低迷状态，尽管期间出现

过阶段性反弹，但仍然处于历史低位。衡量国际间贸易航运运价的波

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罗地海指数（BDI）由年初的1200点跌至近期的600点左右，

为98年金融危机以来的历史最低点。下图为今年来BDI

指数走势：

（二）国内沿海运输市场20__年运营情况

1、20__年国内沿海货船运力情况

截至20__年底，从事国内沿海运输的万吨以上干散货船（不含集装

箱船和重大件船等特种船）共计1689艘/5335.82万载重吨，较20__

年底减少38艘/182.18万载重吨，载重吨规模降幅为3.30%,这是干

散货船近年来首次出现运力总量下降的情况。从全年来看，干散货船

运力从上半年开始呈现下降趋势，下半年运力下降速度略快。20__

年新投入营运的船舶中，新建船共计71艘/279.73万载重吨（含20__

年底建成，20__年投入营运）。其中20__年建成并投入营运的船舶共

计216.84万载重吨，较20__年大幅下降56.63%（20__年为500万

载重吨），较20__年的历史高位下降约四分之三，市场调节的作用充

分显现。

2、20__年国内沿海货船运价情况

我国沿海运输货种以煤炭为主，受进口煤冲击以及经济结构调整影响，

我国华东、华南地区煤炭需求增速趋缓，加之北方港口新投煤码头，

船舶等靠现象减少，促使租船市场供大于求压力加大，船舶大

量闲臵。期间很多船舶停航达3个月以上之久。20__年夏天不热，冬

天不冷，给本就需求量增长不足的煤炭业造成更大的打击，从而进一

步导致国内沿海运输市场整体走势低迷，海运费不断探底并长期在成

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本线附近徘徊，受煤电双方价格博弈、长协价格未达成共识影响，电

厂消极拉运，造成购煤不积极，租船行为减少，海运费直线下降。从

二月底开始，受春节后企业复工、抛锚停航船舶未及时返航、大秦线

春节集中检修等因素影响，船东纷纷赶往北方港口拉运煤炭，煤炭海

运价格形成一波反弹，呈现可喜上涨。以秦皇岛到上海2-3万吨级船

舶为例，从2月26日的31.5元/吨上涨到3月18日的42.3元/吨。

但是，好景不长，随着电厂增补库存的结束，天气回暖，需求减少，

用户租船行为减少，海运费再次出现下降；而夏季用煤居然出现“旺

季不旺”；去年夏季，南方雨水偏大，加之多个“西电东送”特高压

机组上马，减少了用煤需求，北方各大港口压港严重，下水不畅，促

使海运市场萧条冷清。这也造成租船市场出现供大于求局面，煤炭运

价开始走低。随后一直在成本线附近震荡，直到年底，仍未出现实质

性反弹，中国沿海煤炭运价指数CBCFI指数显示：

3、20__年沿海运输行业低迷的主要原因

（1）存量运力规模太大，靠目前的低增长需求一时难以消化。目前

沿海运力规模达到5500万载重吨，较20__年的2100万增长了

1.6倍，而我们的煤炭运量今年预计6.6亿吨，较08年的4.2亿吨，