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钢铁行业周期规律演变分析及企业应对举措建议

从2000年至今，中国钢铁行业已经历了五次周期性波动，这种周期波动整体呈现出一定规律性。文章回顾了钢铁周期波动下的产业链情况，在此基础上，结合经济周期与钢铁周期关系，探讨钢铁周期成因。钢铁周期的影响因素相对复杂多样，机会与挑战并存，部分钢铁企业在洞察周期规律的基础上，成功开展逆周期调节与跨周期调节，取得了积极成效，其主动驾驭行业周期的行为值得广大钢铁企业学习借鉴。最后，结合历史周期的相关规律与研判，对钢铁企业的发展提出建议。

一、长期以来钢铁周期演变规律

1、钢铁周期波动情况总结

从2000年至今，中国钢铁行业已经经历了五次周期性波动。

2000年至2005年是第一次周期性波动。2000年至2002年是此轮波动的下行周期，2002年至2006年是此轮波动的上行周期。2002年中国加入WTO成为了此轮周期上行的节点；2003年，中国政府发布了《钢铁行业调整和振兴规划》，旨在推动钢铁行业结构调整；2005年国家开始取消出口退税并加强了对钢铁产能的调控，此轮上行周期结束。

2005年至2008年是第二次周期性波动。2005年至2006年是此轮波动的下行周期，2006年国家出台了价格调控政策。2006年至2008年是此轮波动的上行周期，2007年政府发布了《中国钢铁工业发展政策》明确了可持续发展目标，2008年全球金融危机爆发，此轮上行周期结束。

2008年至2011年是第三次周期性波动。2008年至2009年是此轮波动的下行周期，此轮下行核心受国际贸易萎缩、国内外需求下降的影响。2009年至2011年是此轮波动的上行周期，2009年政府发布了《新一轮钢铁行业调整和振兴规划》，规划周期为2009年至2011年；同时2009年下半年随着经济刺激政策生效，需求开始回升。2011年，铁矿石价格大幅波动，国内经济增长放缓，下游需求疲软，此轮上行周期结束。

2011年至2018年是第四次周期性波动。此轮周期持续时间较长。2011年至2016年是此轮波动的下行周期，2012年因产能过剩问题严重，政府采取系列举措整合淘汰落后产能，2013年政府对钢铁行业开展环保整治，2015年中国经济增速放缓，建筑业和制造业需求下降，导致钢铁行业陷入严重的产能过剩和盈利困境。2016年至2018年是此轮波动的上行周期，2016年，中国政府启动了供给侧结构性改革，大量钢企被削减产能或兼并重组，行业开始高质量发展。2018年，中美贸易紧张局势升级，此轮上行周期结束。

2018年至2021年是第五次周期性波动。2018至2020是此轮波动的下行周期，此轮下行主要受中美贸易摩擦与原材料价格波动的影响。2020年至2021年是此轮波动的上行周期，虽然2020年的新冠疫情对钢铁行业造成了一定冲击，但是为应对疫情所出台的货币宽松政策以及系列经济金融政策却推高了钢铁产品的价格。2022年，美联储开始了加息进程，地缘政治紧张，此轮上行周期结束。

图1钢材综合价格的周期波动变化曲线

当前，钢铁行业正处于第六次波动的初始下行周期。2022年后，全球以及国内经济环境开始下行，经济衰退预期增长，欧美发达国家经济体开始进入加息周期，俄乌冲突带动了地缘政治的紧张升级，受诸多利空因素影响全球大宗商品价格持续承压下行，能源价格持续处于高位，钢铁下游需求迅速疲软。受此影响，钢铁上游原材料价格居高不下，下游需求快速萎缩，供给降幅低于需求的降幅，在多重压力下钢材价格走弱，导致钢铁行业结束短暂增长期，步入新一轮下行周期。

2、钢铁周期波动特征总结

钢铁周期波动整体呈现出一定规律性。综合六次钢铁周期波动的情况，可以总结发现每一轮钢铁周期的持续时间平均约为五年，最短不低于三年，最长不超过七年。

在钢铁上行周期，钢铁产品价格上涨是基本特点，同时会伴随有市场需求增加，钢铁企业盈利改善，产能利用率提升，库存降低的特点。

在钢铁下行周期，钢铁产品价格下行是基本特点；同时会伴随市场需求疲软，钢铁企业受产能调整滞后性影响导致盈利空间被压缩，利润承压，整体行业兼并重组与整合活动提升，行业集中度有所提升。

二、钢铁周期下的钢铁产业链

1、周期波动下的钢铁上游变化情况

钢铁生产成本以原材料成本为主，属大宗商品范畴。据统计，在长流程工艺中铁矿石和焦炭占粗钢成本的75.7%；在短流程工艺中废钢和生铁占粗钢成本的81.3%。

首先，铁矿石、焦煤焦炭价格的波动基本相同。近20年来，焦炭中位价格为2000元/吨左右，焦煤在1500元/吨左右，铁矿石在650元/吨左右。从周期趋势上看，依据Mysteel数据，2005年至2010年铁矿石价格波动相对剧烈，2010年以后铁矿石价格趋势与焦炭价格趋势基本相同，经历了2010年至2015年的下行周期以及2016年至2022年的调整波动后，目前处于202